低空经济系列报告：低空经济政策加速落地，关注eVTOL产业进展_3页_307kb

低空经济政策加速落地，eVTOL产业迎来发展机遇

核心内容概述

本报告聚焦于低空经济及eVTOL（电动垂直起降飞行器）产业的发展现状与前景，指出政策支持、市场潜力及产业链优势是推动该行业快速发展的关键因素。低空经济作为国家战略新兴产业，正逐步从概念走向商业化，eVTOL作为其重要载体之一，有望成为未来空中交通的重要工具。

主要观点

1. 政策支持推动产业发展

• 中央层面：2023年中央经济工作会议首次将低空经济列为战略新兴产业，标志着其发展上升至国家战略高度。
• 地方层面：深圳、合肥、广州、成都等地政府密集出台政策，支持低空经济发展，抢占先机。
• 法律法规层面：《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》自2024年1月1日起实施，为无人机产业的规范化发展奠定基础。

2. eVTOL产业前景广阔

• eVTOL是一种以电力为能源、具备垂直起降能力的飞行器，具有便捷、安全、环保、低成本等优势。
• Morgan Stanley和Roland Berger预测，到2040年UAM（城市空中交通）市场将达到1万亿美元，eVTOL数量将达4.5万架。

3. 国内eVTOL商业化进程加速

• 2023年10月，亿航自主研发的EH216-S无人驾驶载人航空器获得民航局型号合格证，成为全球首个获得该证的eVTOL。
• 国内多家企业如沃飞长空、小鹏汇天、峰飞等正在推进产品开发，处于一级早期阶段。
• 合肥市政府已计划为亿航提供1亿美元支持，包括采购订单及资金援助。
• 美国eVTOL头部企业Joby计划于2025年启动商业客运服务。

4. 应用场景逐步拓展

• 中短期eVTOL将主要应用于旅游观光、物流及应急救援等领域。
• 中长期随着法律法规和基础设施的完善，eVTOL有望拓展至城市及区域客运服务。

5. 产业链优势明显

• eVTOL产业链与电动汽车及无人机产业链高度关联，供应链可复用。
• 中国具备较强的供应链基础，为eVTOL产业发展提供坚实支撑。

关键信息

• 投资建议：重点关注制造端整机及零部件环节（如电机、电池、飞控系统、材料加工、航路规划）及后端运营环节。
• 风险提示：政策推进不及预期、产业发展不及预期。

行业数据概览

历史收益率曲线

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分析师与团队信息

• 分析师：王凤华，东北证券绝对收益首席分析师、国防军工行业首席分析师，具有丰富的行业研究经验。
• 研究助理：刘丹阳，清华大学硕士，2022年加入东北证券。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

重要声明

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