20221121-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月21日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种的价格走势、库存变化、市场供需情况及未来展望。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为市场参与者提供信息参考，但不构成具体交易建议。

主要观点

铜

• 价格走势：上周铜价回落，伦铜收跌6.46%至8036美元/吨，沪铜主力收至65180元/吨。
• 影响因素：
  • 海外库存增加、美元指数走强及国内疫情散发。
  • 产业层面，三大交易所库存增加，其中上期所库存增加1.0万吨至8.6万吨，LME库存增加1.2万吨至9.0万吨。
  • 上海保税区库存减少0.35万吨，进口亏损缩窄，洋山铜溢价回落。
• 供需分析：国内疫情防控政策边际收紧，需求弱于预期，供应边际增加，总体供需中性略偏松。
• 价格区间：预计本周沪铜主力运行区间为63800-66500元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收19200元/吨，涨幅0.97%；SMM现货A00铝均价19240元/吨。
• 库存变化：国内电解铝社会库存下降2.9万吨，LME库存下降3875吨。
• 政策影响：LME宣布不再对俄罗斯金属进行制裁，国务院优化疫情管控措施，提升市场情绪。
• 价格走势预期：预计铝价将维持震荡偏强走势。
• 价格区间：国内参考17500-19500元/吨，海外参考2200-2600美元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收185080元/吨，下跌0.49%。
• 库存变化：上期所期货注册仓单增加57吨，LME库存减少40吨。
• 市场表现：上周锡价强势拉升，海外现货升水走高，进口窗口关闭。
• 需求影响：下游受集成电路产业影响维持低迷。
• 价格走势预期：预计锡价将以震荡为主。
• 价格区间：参考170000-190000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存周减800吨，Cash/3M高贴水维持；LME三月合约价格宽幅震荡，周跌6.89%；沪镍主力合约周跌3.95%。
• 市场表现：国内现货价格报200200～203300元/吨，俄镍和金川镍现货升水分别2100元/吨和3900元/吨。
• 进出口情况：镍板进口转为亏损，但国内供应过剩趋势不变。
• 库存变化：上期所库存减472吨，保税区库存增1500吨。
• 供需分析：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长趋势。不锈钢需求疲软，库存去库放缓。
• 价格走势预期：预计沪镍主力合约震荡走势为主。
• 价格区间：参考170000～200000元/吨。

关键信息汇总

重要数据汇总（2022年11月18日-21日）

汇率与利率（2022年11月18日）

• 美元兑人民币即期：7.1275
• USDCNY即期：7.1254
• 1个月美元LIBOR：3.9567
• 3个月美元LIBOR：4.6649

套利监控（2022年11月21日）

未来展望

• 短期关注：国内和海外宏观政策预期变化，以及淡季对产业链需求的影响。
• 中期关注：印尼新能源原料新增产能释放进度，对市场供需格局的潜在影响。

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