20231014-五矿期货-蛋白粕周报_豆粕受单产下调支撑_关注大豆升贴水情况_35页_3mb

豆粕周报分析（2023/10/14）

核心内容

• 国际市场：

  • 美豆单产下调至496蒲式耳/英亩，环比减少5蒲式耳，产量同比下降449万吨，库销比达8年最低。
  • 全球大豆库销比达5年最高（30.17%），短期支撑成本线，但受收割及出口竞争压力影响。
  • 阿根廷9月售出470万吨大豆，出口压力持续。

• 国内市场：

  • 国内开机率本周升至63%，预计10月大豆进口680万吨，高于同期。
  • 饲料企业库存降至803天，去库预期强烈。
  • 豆粕01合约支撑区间3800-4000元。

• 交易策略：

  • 暂单边区间震荡策略，关注运行区间3800-4000。
  • 路演观点：交易美豆产量下调利多，但警惕收割及出口压力。

关键数据

• 美豆产量同比下调449万吨。
• 全球大豆库销比30.17%，近5年最高。
• 国内油厂开机率45%升至63%。

风险提示

• 出口竞争加剧。
• 天气影响种植进度。

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