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迈科碳酸锂月报总结 | 2026年06月

核心观点

• 市场基本面未见明显变化，锂盐中期呈现震荡偏多趋势。
• 短期价格受海外矿山复产影响，情绪有所压制，价格回落。
• 中期储能需求主导基本面偏好，下游需求旺盛，推动锂价上涨预期。
• 需关注海内外矿端消息及宏观市场变动。

一、碳酸锂市场分析

1.1 产量与开工率

• 2026年5月中国碳酸锂产量约12万吨，环比增长 $2.6%$。
• 5月国内锂盐厂开工率略有下降，截至5月末当周开工率约 $58.23%$，较5月初下降约0.62个百分点。
• 部分企业因原料锂矿紧张而停产，但江西、四川有新产能投产。

1.2 锂价走势

• 5月份碳酸锂价格整体回落，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格均从高位回调。
• 5月29日交易所仓单为54195手，显示市场参与者对碳酸锂的持仓有所增加。

1.3 锂矿价格与库存

• 锂矿价格：5月锂矿价格震荡，但锂盐厂仍保持积极购矿态度。
• 贸易商锂矿库存：5月库存持续下降，显示市场供应紧张。
• 海外矿山复产：澳洲部分矿山如Bald Hill、Finniss宣布复产扩产，预计三季度末至四季度体现增量。
• 津巴布韦锂矿出口放开，预计7月底8月初大量到港，对市场供应有潜在影响。

二、需求端分析

2.1 储能需求带动磷酸铁锂产量增长

• 5月磷酸铁锂产量约49.83万吨，环比增长 $4.2%$。
• 储能需求旺盛，头部企业基本满产，带动磷酸铁锂企业订单持续增长。
• 预计6月产量环比增长 $4.21%$，显示需求持续向好。

2.2 新能源汽车产销情况

• 2026年4月中国新能源汽车销量约134.4万辆，环比增长7.35%，同比增长9.62%。
• 5月某头部车企产量累计同比下降21.27%，销量累计同比下降20.32%，但整体产销较4月有所恢复。
• 今年淡季产销表现优于往年，显示市场需求韧性增强。

三、库存情况

• 碳酸锂行业总库存：截至5月末约100180吨，延续小幅下降趋势。
• 交易所仓单：5月29日为54195手，显示市场参与者对碳酸锂的持仓增加。
• 市场库存：5月末市场库存约9999吨，显示市场对碳酸锂的需求依然强劲。

四、关键关注事件

• 国内锂矿产能释放情况，尤其是江西宜春四大权证问题。
• 海外矿山复产扩产进展，尤其是澳洲矿山。
• 津巴布韦锂矿出口情况，预计7月底8月初大量到港。
• 新能源汽车政策变动，特别是储能与动力电池政策。
• 宏观经济变化，可能对锂盐价格产生影响。

五、数据来源

• 钢联数据
• 百川盈孚
• WIND
• 迈科投研

六、总结

• 碳酸锂市场基本面维持良好，中期震荡偏多。
• 短期价格受矿山复产影响，存在回调风险，但中期储能需求支撑价格上行。
• 下游需求强劲，尤其是磷酸铁锂企业，推动锂盐价格高位运行。
• 建议投资者密切关注锂矿供应变化及新能源汽车政策，以把握市场趋势。