20250715-华泰期货-纯碱专题报告_光伏供给侧制约下_纯碱反弹高度有限_20页_1mb

纯碱期货价格在近期“反内卷”政策引导下反弹约8.5%，但基本面未改善，供应端产能增加和需求端光伏玻璃产量下滑抑制进一步上行空间。预计下半年纯碱供需格局更宽松，库存持续高位积累，总需求负增长，价格或下探成本线。建议逢高卖出套保，关注政策、检修和需求变化等风险点。