20160919-信达证券-新能源行业周报_降低短期预期_布局未来有增量方向_14页_702kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年9月19日发布的新能源行业周报，由信达证券研发中心团队撰写，重点分析了新能源汽车行业和光伏行业的发展动态、政策变化、市场数据及投资策略。

主要观点

新能源汽车行业

• 短期预期调整：由于市场预期下调，板块迎来进一步调整，但有利于四季度投资布局。
• 长期发展预期提升：政策完善与压量将推动市场对明后年预期向上修正。
• 投资方向：
  • 物流与乘用车电动化：特别是物流车电动化的弹性。
  • 产业链结构变化：三元电池、永磁电机等技术方向。
  • 供应链重塑：如特斯拉等强势车企的供应链。
• 重点公司推荐：
  • 动力电池：猛狮科技、亿纬锂能、澳洋顺昌、骆驼股份、国轩高科、智慧能源。
  • 材料公司：当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、新宙邦、沧州明珠、紫江企业、融捷股份。
  • 新能源汽车运营：合康变频、猛狮科技、纳川股份。
  • 充电桩建设与运营：北巴传媒、科陆电子、高澜股份。
  • 电池模组、电机、电控系统：正海磁材、信质电机、金杯电工。
  • 特斯拉产业链：信质电机、宏发股份、长园集团。
  • 电动物流车产业链：方正电机、科泰电源、新海宜。

光伏行业

• 继续看好电站服务端：分布式是未来趋势，中长期技术进步是方向。
• 价格持续下跌：多晶硅、硅片、电池、组件价格均出现不同程度下跌。
• 政策支持：国家能源局提出2020年风电和光伏装机目标，分别为2.1亿千瓦和1.5亿千瓦。
• 重点公司推荐：太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份。

风电行业

• 未来装机有望超预期：龙头企业的现金流优于其他新能源企业。
• 重点推荐公司：金风科技等龙头企业。

关键信息

行业数据

• 新能源乘用车销量：2016年8月销量达30185辆，同比增长117%。
• 碳酸锂价格：9月18日四川工业级碳酸锂价格为111000元/吨，电池级碳酸锂价格为130000元/吨，环比分别下降3.90%和5.45%。
• 铅价格：9月14日上海期货交易所铅期货结算价为14055元/吨，环比下降1.47%。

政策动态

• 充电设施建设：四部委联合印发11条措施加快居民区电动汽车充电设施建设。
• 地方补贴政策：江苏镇江、郑州等地出台新能源汽车补贴细则。
• 新能源装机目标：国家能源局提出2020年风电、光伏装机目标。
• 可再生能源补贴缺口：2016年上半年累计达550亿元，预计全年将超600亿元。

行业要闻

• 新车型公告：第288批新车申请公告涉及407款新能源车型及底盘产品。
• 绿色债券发展：2016年全球绿色债券发行额预计达750亿美元。
• 企业动态：
  • 滴滴优步与快步租车合作投放2万辆新能源车。
  • 南京金龙发布全球首创的氢混燃气（增程式）电动客车。
  • 苏州金龙回应骗补问题，称将积极配合核查并整改。
  • 万向发布续航480公里的混合动力汽车。
  • 宝马与华晨合作建设电池工厂。
  • 印度向WTO投诉美国非法补贴可再生能源产业。
  • 隆基股份中标多个光伏组件采购项目。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注业绩兑现、乘用车（三元锂电、特斯拉、物流车）、运营（充电桩）等环节。
• 光伏：建议关注电站服务端，分布式是未来趋势，技术进步是中长期方向。

风险提示

• 政策支持低于预期：可能影响行业发展。
• 新能源汽车发展低于预期：可能影响市场需求与投资回报。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，专注于能源化工领域，擅长经济周期模型研究。
• 刘强：分析师，具有6年新能源实业经验，擅长挖掘投资机会。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学博士，从事能源化工研究。

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