20180806-天风证券-房地产行业周报_一二手房销售依旧同比上行_政治局会议继续调控预期_13页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年7月27日至8月2日期间，中国房地产行业的市场表现、政策调控及公司动态。核心内容包括一手房与二手房成交情况、库存去化周期、投资建议及风险提示。

全国37大城市一手房成交情况：
- 本周合计成交4.96万套，环比上升3.2%，同比上升7.39%，累计同比上升11.63%。
- 一线城市环比上升2.56%，同比上升45.63%，累计同比下滑2.2%。
- 二线城市环比下降1.21%，同比上升12.43%，累计同比下滑0.9%。
- 三线城市环比上升11.58%，同比下滑10.62%，累计同比上升36%。
- 一线城市表现：北京、上海环比分别下降23.73%和20.44%，广州、深圳环比分别上升88.6%和31.4%。
- 二线城市表现：杭州环比下降23.9%，南京环比下降34.4%，福州环比上升31.2%。
- 三线城市表现：南宁环比上升31.9%，苏州环比上升341.7%，东莞环比上升26.7%。

全国12城市二手房成交情况：
- 本周合计成交1.39万套，环比下降1.95%，同比上升7.15%，累计同比上升3.56%。
- 一线城市环比上升1.09%，同比上升53.03%，累计同比下滑23.7%。
- 二线城市环比下降3.11%，同比下滑6.53%，累计同比上升10.8%。
- 三线城市环比下降8.34%，同比下滑26.63%，累计同比上升118.8%。
- 城市表现：南宁环比下降最多，金华环比上升最多。

全国13大城市住宅可售套数：
- 截至统计日，合计66.31万套，去化周期为64.5周，环比上升1.5%。
- 一线城市去化周期为62周，二线城市为71.2周，三线城市为61.1周。
- 三线城市库存环比增长最快，达到7.82%。

泛海控股：
- 调整非公开发行股票价格和数量。
- 子公司增资扩股，新增注册资本16.18亿元。
- 公司及中国泛海多次增持股份。
招商蛇口：
- 发行30亿元等额债券，票面利率3.74%。
万科A：
- 发行30亿元等额债券，票面利率3.58%。
- 公布2018年6月5日开始发行80亿元公司债券，本期发行规模不超过15亿元。
- 发行2018年第四期超短期融资券，实际发行总额30亿元，票面利率3.53%。
嘉凯城：
- 收购两家影院公司100%股权。
市北高新：
- 发行5亿元中期票据，利率4.49%。
新城控股：
- 预计上半年净利润19.39亿至25.39亿元，同比增加70%至120%。
荣盛发展：
- 在安徽滁州和河北张家口取得8宗地块的国有土地使用权。
中南建设：
- 7月销售金额140.9亿元，销售面积101.2万平方米。
- 子公司竞得多地土地，总计24.33万平方米。
- 中南城投增持股份并质押公司股份。
银亿股份：
- 股票质押比例达42.45%。

行业估值：
- 世联行、我爱我家、三六五网等公司被评级为“买入”。
- 万科A、保利地产、招商蛇口等住宅地产公司估值在6.9~12.3倍PE区间。
- 新城控股、荣盛发展等公司估值在7.2~24.13倍PE区间。
目标价：
- 世联行目标价32.5元，我爱我家目标价14.1元，三六五网目标价32.5元。
- 万科A目标价42.64元，保利地产目标价22.65元，招商蛇口目标价30.15元。