20260821-海证期货-尿素周度行情分析_装置检修预期提振_尿素价格小幅反弹_13页_1mb

尿素市场周度分析总结（2026年8月21日）

核心内容概览

本周尿素市场整体呈现企稳反弹态势，主力01合约价格逐步上扬，截至周四收盘报收于1759元/吨，较上周有所改善。市场情绪在装置检修预期提振下有所恢复，但基本面仍显疲软，需求端农业和工业支撑有限，库存压力依然存在。

主要观点

1. 期货价格走势

• 尿素01合约本周价格逐步上扬，重心上移。
• 09合约价格走势相对稳定，但与01合约价差有所走强，显示市场对供给端缩量预期乐观。
• 价差走强空间可能受限，因产业去库压力犹存。

2. 基差情况

• 尿素01合约基差维持窄幅调整，山东地区基差约-39元/吨，河北地区约-19元/吨。
• 基差变动不大，显示期货与现货价格关系相对平稳。

3. 供需分析

• 国内尿素开工率：本周开工率约86.63%，环比上涨0.46%。煤制产能利用率微降，气制产能利用率回升。
• 尿素产量：本周产量约144.69万吨，环比小幅增加。
• 装置检修：本周检修量约18.73万吨，环比微增。煤制装置检修量增加，气制装置检修量减少，整体检修波动有限。
• 复合肥开工：复合肥开工率约30.81%，环比小幅提升，但库存压力依然较大，约79.66万吨。
• 复合肥利润：山东地区复合肥利润小幅下滑，45%S(3*15)利润约81元/吨，环比减少13元/吨。

4. 库存情况

• 尿素企业库存：本周库存总量约167.83万吨，环比减少1.03万吨，但部分省份库存增加。
• 港口库存：大幅攀升至96.27万吨，环比增加24.84万吨，主要港口集港持续向好。
• 预收订单：预收天数约5.41天，环比增加1.17天，市场订单维持一周内水平。

5. 国际市场

• 国际尿素价格震荡运行，出口改善对国内市场有一定支撑。

6. 产业利润

• 尿素各工艺利润窄幅波动，固定床工艺利润约-177元/吨，水煤浆利润约66元/吨，天然气利润约-263元/吨。
• 产业整体利润持续弱化，中长期仍处于宽松格局，低利润或成常态。

关键信息汇总

期货市场

• 01合约：价格企稳反弹，周内逐步上扬。
• 09合约：价格表现较为坚挺，与01合约价差走强。
• 价差：UR09&01价差约-26元/吨，后续走强空间有限。
• 仓单：尿素仓单量约4858张，高于历史同期，主要分布在中农控股、安阳万庄及云图控股。

现货市场

• 国内价格：各地区价格窄幅调整，山东小颗粒主流出厂价1650-1670元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价1710-1720元/吨。
• 出口改善：印标落地后工厂集中向港口集港，订单释放缓解了国内出货压力。

库存与需求

• 尿素库存：企业库存环比略有下降，但港口库存大幅攀升。
• 复合肥库存：库存压力依然较大，河北地区库存小幅下降，其他地区库存增速放缓。
• 需求端：农业需求处于淡季，工业需求支撑有限，复合肥企业以刚需采购为主。

市场展望

• 尿素价格或偏强震荡波动，检修预期与弱需求交织。
• 产业去库压力仍存，可能弱化价格反弹动能。
• 复合肥开工率提升，但库存压力未减，利润维持低位。
• 未来需关注装置检修预期兑现情况及需求端变化。

分析师信息

• 常雪梅：海证期货研究所化工研究员，交易咨询号Z0013236，主攻尿素、纯碱等化工品种。
• 擅长从基本面角度分析品种走势逻辑，并结合数据量化分析走势规律。
• 多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。

法律声明

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