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文档总结

核心内容概述

本报告为光大证券股份有限公司发布的晨会速递内容，涵盖多个行业的投资分析、市场数据及公司研究，重点包括军工、债券、电新、交通运输、零售、食品饮料等板块的动态分析与投资建议。

主要观点与关键信息

军工板块：钢研高纳（300034.SZ）

• 行业前景：高温合金行业需求旺盛，公司具备较强的研发实力和行业护城河。
• 业务布局：提前布局产能，业务纵横拓展，提升市场竞争力。
• 产品优势：在高端产品领域具有领先地位，有望受益于高代次航空发动机的列装。
• 盈利预测：预计2022-2024年EPS分别为0.71/1.01/1.49元，对应PE分别为60x/42x/28x。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。

债券市场

• 债基与货基规模下滑：2022年四季度，债基资产总值9.20万亿元，环比下降5.52%；货基资产总值11.12万亿元，环比下降2.01%。
• 转债市场表现：转债市场余额8227.8亿元，较三季度增长568.5亿元，基金持有转债规模达2899.2亿元，创历史新高。

电新板块：锂电与新能源车

• 节后市场表现：春节后锂电板块大幅上涨，主要受特斯拉订单好、4680电池加码、新能源车置换补贴延续等因素推动。
• 关注重点：电池环节、4680、隔膜等，电解液及正负极材料估值也有修复空间。
• 公司推荐：重点关注宁德时代、亿纬锂能、泰和新材、科达利、东方电热、天赐材料、德方纳米、芳源股份、当升科技等。

交通运输板块

• 深圳机场（000089.SZ）：受疫情冲击和折旧影响，2022年业绩承压，但未来航空需求恢复和产能扩张将改善盈利能力。
• 春秋航空（601021.SH）：2022年预亏24-26亿元，但疫情防控政策优化后，航空需求有望快速恢复，公司盈利和成长性将逐步体现。
• 投资建议：两家公司均维持“增持”评级。

零售板块

• 王府井（600859.SH）：2022年归母净利润预计17,000万元至23,000万元，同比下降87%至83%。下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 武商集团（000501.SZ）：2022年归母净利润预计25,000万元至35,000万元，同比下降66.77%至53.48%。下调2022年EPS预测，上调2023-2024年EPS预测，维持“买入”评级。

食品饮料板块

• 安井食品（603345.SH）：2022年收入增长31.3%，净利润增长55.4%-62.8%。Q4收入和净利润均同比增长显著，业绩符合预期。
• 燕京啤酒（000729.SZ）：2022年归母净利润预计3.45-3.70亿元，同比增长51.3%-62.3%。U8产品带动结构升级，利润释放略超预期。
• 投资建议：安井食品维持“买入”评级，燕京啤酒维持“增持”评级。

市场数据概览

A股市场

股指期货

商品市场

海外市场

外汇市场

利率市场

投资评级体系说明

风险提示与免责声明

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析师声明：分析师具有执业资格，独立、客观出具报告，不与报酬挂钩。
• 法律主体声明：报告由光大证券股份有限公司制作，仅限境内分发，不包括港澳台。
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