20151130-华泰证券-研究所晨报_不畏征途_前途光明_12页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2015年11月30日的华泰证券研究所晨报，涵盖市场数据、今日焦点、宏观与策略、行业与公司、信息速递、近期研报、免责申明及评级说明等板块。整体内容聚焦于A股市场走势、重点行业动态及公司投资评级。

市场数据

股指表现

• 上证综指：3436.30，下跌5.48%
• 沪深300：3556.99，下跌5.38%
• 中小盘指：5193.91，下跌6.39%
• 创业板指：2649.55，下跌6.48%
• 国债指数：153.01，下跌0.08%

股指期货表现

• IF1601：3407.00，下跌5.12%
• IF1606：3232.00，下跌5.29%
• IF1512：3487.40，下跌4.98%
• IF1603：3324.60，下跌4.90%

大宗原材料

• 铝：10,365.00，上涨3.60%
• 天然橡胶：10,020.00，下跌0.50%
• 白砂糖：5,541.00，下跌0.57%
• 黄玉米：1,899.00，上涨1.33%
• 阴极铜：35,350.00，上涨0.94%

国际市场指数

• 香港恒生：22068.32
• H股指：1981.08
• 红筹股：2658.03
• 日经225：19883.94
• 道琼斯：17798.49
• 标普500：2090.11
• 纳斯达克：5127.52
• 德国DAX：11293.76
• 法国CAC：4930.14
• 波罗的海：581.00
• 富时100：10632.03

今日焦点

策略观点（薛鹤翔）

• 市场急跌后反弹行情不会终结，长期向好。
• A股上行基础完好，短期分歧不改长期趋势。
• 投资主线：成长转型（医疗、信息、生活、财富服务）和改革（国企改革、供给侧改革）。
• 重点关注：机器人、无人机、新能源汽车、航空航天等制造业升级领域。

五矿发展（600058）

• 定增方案发布，引入战略投资者阿里创投。
• 优化供应链，提升服务效率，巩固黑金流通服务商龙头地位。
• 15-17年EPS预测：-1.02、0.18、0.34元/股，维持“增持”评级。

农林牧渔（熊承慧）

• 法国爆发禽流感，祖代鸡引种锁关。
• 预计2016年2季度恢复引种，2016年5月为禽周期拐点。
• 2017年商品代产量预计下降35%，行业景气有望持久。
• 推荐标的：民和股份、圣农发展、益生股份。

宏观观点（张晶/王宇鹏）

• 10月工业企业利润跌幅扩大，主因经济增长放缓、成本上升、上游行业恶化。
• 未来6个月工业企业利润仍为负增长，预计2016年PPI跌幅收窄。
• 市场去库存和去杠杆进行中，短期难有改善。

汽车板块（谢志才）

• 新能源汽车板块回调，但中长期成长性明朗。
• 推荐标的：多氟多（新能源汽车）、广东鸿图（轻量化+国企改革）、万丰奥威（轻量化+后市场）、金固股份（后市场）、江淮汽车（新能源汽车+二胎概念）。

黑芝麻（000716）

• 大股东认购定增，外延收购金日食用油。
• 丰富芝麻类产品线，新增利润空间。
• 预计15-17年EPS分别为0.41元、0.58元和0.82元，给予“买入”评级。

亨通光电（600487）

• 收购印尼Voksel 30.08%股权，拓展海外市场。
• 增厚业绩，预计15-17年EPS分别为0.43元、0.62元和0.81元，重申“买入”评级。

最新覆盖

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
西水股份(600291)	增持(首次)	20151126	2015/2016/2017EPS 1.06/1.67/2.09 元, TP34~36 元
弘高创意(002504)	买入(首次)	20151124	2015/2016/2017EPS 0.74/0.95/1.21 元, TP38~33 元
世荣兆业(002016)	买入(首次)	20151124	2015/2016/2017EPS 0.18/0.26/0.41 元, TP20~25 元
华西股份(000936)	增持(首次)	20151122	2015/2016/2017EPS 0.09/0.11/0.13 元, TP18~20 元
时代出版(600551)	买入(增持)	20151116	2015/2016/2017EPS 0.83/0.98/1.16 元, TP24.9~29.4 元
中科曙光(603019)	买入(首次)	20151110	2015/2016/2017EPS 0.60/0.90/1.45 元, TP149.72~129.75 元
亨通光电(600487)	买入(增持)	20151102	TP18.6~15.5 元

主要观点与推荐

宏观与策略

• 市场趋势：急跌之后反弹行情有望持续，A股上行基础稳固。
• 风险提示：无重大黑天鹅事件，系统性风险可控。
• 投资建议：关注成长转型和改革主线，包括服务业和制造业升级，以及国企改革。

行业与公司

• 重点推荐：
  • 新能源汽车：多氟多、江淮汽车
  • 轻量化：广东鸿图、万丰奥威
  • 后市场：金固股份
  • 大健康：世荣兆业
  • VR与设计：弘高创意
  • 保险行业：西水股份
  • 国企改革：五矿发展、亨通光电

风险提示

• 宏观经济：经济增长放缓、上游行业恶化
• 行业风险：原材料价格波动、政策不确定性
• 公司风险：并购失败、食品安全问题、市场竞争加剧

信息速递

• 政策动态：多城镇探索农民工市民化、资产证券化规模扩大
• 行业趋势：去库存、去杠杆持续推进
• 市场热点：O2O平台审查入驻商户资质、军改持续受益

评级说明

行业评级

• 增持：行业指数超越沪深300
• 中性：行业指数与沪深300持平
• 减持：行业指数明显弱于沪深300

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%~20%
• 中性：股价波动在-5%~5%
• 减持：股价弱于基准5%~20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性。
• 投资者应自行关注更新信息，本报告不承担法律责任。

总结

本报告全面分析了A股市场走势、重点行业动态及公司投资机会，强调市场在急跌后仍有反弹空间，建议关注成长转型与国企改革主线。重点推荐新能源汽车、轻量化、大健康、VR设计、保险及国企改革相关企业，同时提醒投资者注意宏观经济、行业政策及公司经营风险。