20250829-中航证券-中复神鹰-688295.SH-2025年中报点评_二季度毛利率复苏明显_5页_1mb

公司财务表现分析总结

营收与增长率

营业收入2023年为2,259百万，同比下降31.07%，但2024年起逐年增长：2025E为1,989百万，2026E为2,593百万，2027E达3,382百万。增速从-31.07%迅速回升至30.38%。

归母净利润

2023年公司录得318百万归母净利润，2024A虽有下滑至-124百万，但2025年起实现显著反弹，2025E、2026E和2027E分别达到124百万、201百万和311百万，增速高达199.79%、61.86%和54.76%。

市盈率变化

公司市盈率在2023年为70.08倍，2024A大幅下降至-179.16（需注意负值），但后续预测显示，2025E回升至179.54倍，2026E略降至110.92倍，2027E进一步降至71.67倍。

其他财务指标

期间毛利率和净利率变化较大，从水平至波动趋势明显。经营活动现金流净额在2024年略负，2025E开始转正，显示公司偿还能力增强。ROE和ROIC在部分年份较高，表明资本利用效率有改善趋势。

总结评估

公司虽经历2024年的严重亏损，预计2025年起业绩将强劲反弹，营收和利润均显著增长，市盈率预计逐渐企稳在合理范围内。