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PVC市场分析总结（冠通期货 2023年10月10日）

供应端

PVC开工率持续上升，环比增长0.80个百分点至80.52%，电石法和乙烯法分别增长0.36%和2.09%，处于历年同期偏高水平。新增产能逐步投放，包括聚隆化工、万华化学等40-60万吨/年产能。

需求端

房地产竣工表现相对坚挺（同比增19.2%），但投资、施工、销售数据疲软：

• 房地产开发投资同比降8.8%；
• 商品房销售面积/额同比分别降7.1%和3.2%；
• 新开工面积同比降24.4%，施工面积同比下降7.1%。

政策动态：保交楼政策落实，央行下调存量房贷利率，短期市场情绪略有改善，但整体仍偏悲观。

库存与基差

国庆期间社会库存增幅显著，环比增至4359万吨，同比上升169.3%；基差13元/吨，仍处低位，但出口利多效应减弱。

价格走势

期货主力合约增仓下行，主力2401最低5907元/吨，收盘5909元/吨，跌幅2.30%；基差走强44元/吨。

综合判断

因供给压力加大、需求复苏乏力、库存高企，预计PVC短期内偏弱震荡运行。