20260906-开源证券-REITs行业周报_REITs指数环比下跌_产业园区板块跌幅最大_18页_2mb

报告摘要

REITs行业周报总结（2026年第36周）

核心内容

2026年第36周，REITs市场整体表现承压，中证REITs（收盘）指数为697，同比下跌17.72%，环比下跌1.82%。同期沪深300指数上涨14.24%，REITs累计超额收益为-25.59%。REITs全收益指数为940.78，同比下跌12.76%，环比下跌1.52%，累计超额收益为-16.63%。市场交易规模方面，成交量同比下降1.62%，成交额下降31.94%，区间换手率同比减少0.91个百分点。

主要观点

市场表现：
- REITs市场整体承压，指数表现不佳。
- 各板块表现分化，产业园区板块跌幅最大，达-3.84%。
- 消费类REITs跌幅为-2.44%，而保障房类REITs跌幅为-2.33%。
- 本周涨幅靠前的REITs包括中金安徽交控REIT（1.23%）、平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT（0.70%）、华夏中核清洁能源REIT（0.53%）。
政策支持：
- 商业不动产REITs试点加速落地，底层资产向酒店、文创街区等新业态扩展。
- 政策层面持续支持，推动REITs市场扩容。
资金面情况：
- 债券利率中枢下移，资产荒背景下，REITs分派率与30年期国债利差维持。
- 配置价值仍在，整体定价从稀缺性溢价转向基本面分化。
一级市场动态：
- 第36周共有40只REITs基金等待上市，14只等待扩募。
- 商业不动产REITs占据主导，共21支，其中第二批6只已获证监会批复。
- 项目类型丰富，涵盖商业综合体、办公、零售、酒店等。
投资建议：
- 维持行业“看好”评级。
- 建议关注经营韧性强、业绩兑现强的消费与保租房标的。
- 重点关注产业方增持意愿明确、一级认购热度高但二级折价的新品种，逢低布局。

关键信息

REITs指数表现：
- 中证REITs（收盘）指数：697，环比下跌1.82%。
- 中证REITs全收益指数：940.78，环比下跌1.52%。
- 2025年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌11.35%，全收益指数累计下跌2.38%。
市场交易情况：
- 本周成交量：6.09亿份，同比下降1.62%。
- 本周成交额：18.92亿元，同比下降31.94%。
- 本周区间换手率：1.82%，同比下降0.91个百分点。
板块表现：
- 保障房：-2.33%
- 环保：-0.6%
- 高速公路：-1.17%
- 产业园区：-3.84%
- 仓储物流：-2.6%
- 能源：-1.48%
- 消费类：-2.44%
待上市REITs：
- 本周共有40只REITs基金等待上市，14只等待扩募。
- 商业不动产REITs数量最多，达21只，包括凯德、保利、陆家嘴、北京国资等。
市场活跃度：
- 商业不动产REITs成为市场扩容的主力。
- 本周市场交易活跃度有所下降，但整体仍保持一定的发行热度。

风险提示

公募REITs价格变动及运营风险；
调控政策超预期变化，行业波动加剧；
各类别资金入市进度不及预期；
项目长期分派率不及预期。

分析师信息

齐东：qidong@kysec.cn
胡耀文：huyaowen@kysec.cn

附录

图表目录：
- 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌1.82%
- 图2：中证REITs（收盘）指数2025年初以来累计超额收益-25.59%
- 图3：中证REITs全收益指数环比下跌1.52%
- 图4：中证REITs全收益指数2025年初以来累计超额收益-16.63%
- 图5：REITs市场交易规模成交量同比下降1.62%
- 图6：REITs市场交易规模成交额同比下降31.94%
- 图7：REITs市场区间换手率1.82%，同比-0.91pct
- 图8：近30日REITs市场交易规模成交总量达39.50亿份，同比下降8.88%
- 图9：近30日平均区间换手率0.4%，同比下降0.05pct
- 图10：2025年以来消费和仓储物流板块累计超额收益较高
- 图11：保障房REITs本周-2.33%
- 图12：环保类REITs本周-0.6%
- 图13：高速公路类REITs本周-1.17%
- 图14：产业园区类REITs本周-3.84%
- 图15：仓储物流类REITs本周-2.6%
- 图16：能源类REITs本周-1.48%
- 图17：消费类REITs本周-2.44%
表1：创金合信北京国资公司REIT挂牌上市，华夏华润消费REIT扩募终止审核。
表2：本周中金安徽交控REIT、平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT涨幅居前。
表3：40只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃。