832177-鑫晶股份-公开转让说明书_200页_3mb
报告摘要
江苏晶鑫新材料股份有限公司公开转让说明书总结
公司概况
江苏晶鑫新材料股份有限公司（以下简称“晶鑫股份”）成立于2005年9月27日，2014年11月6日整体变更为股份公司。公司注册资本为3,120万元，主要经营范围为高温合成耐火原料的生产与销售，属于非金属矿物制品业C30。公司总部位于扬州市江都区真武镇杨庄工业园区，主营业务未发生重大变化。
股权结构与控制关系
公司控股股东为李正坤，持股39.50%；实际控制人为李正坤、韩忠萍夫妇及其女儿李莉，合计持股69.11%。李正坤为董事长兼总经理，韩忠萍为副董事长，李莉为董事会秘书，三人签署了《一致行动协议》，形成一致行动关系。公司现有股东包括自然人，均直接持股，且无股份质押或争议。
股东持股情况
| 股东姓名 | 持股数量（万股） | 持股比例 | 股东性质 | 持股方式 |
|---|---|---|---|---|
| 李正坤 | 1232 | 39.50% | 自然人 | 直接持股 |
| 韩忠萍 | 616 | 19.74% | 自然人 | 直接持股 |
| 李莉 | 308 | 9.87% | 自然人 | 直接持股 |
| 汤红杰 | 616 | 19.74% | 自然人 | 直接持股 |
| 汤乐金 | 308 | 9.87% | 自然人 | 直接持股 |
| 谈福桂 | 10 | 0.32% | 自然人 | 直接持股 |
| 殷相林 | 10 | 0.32% | 自然人 | 直接持股 |
| 范家兴 | 10 | 0.32% | 自然人 | 直接持股 |
| 张家勤 | 10 | 0.32% | 自然人 | 直接持股 |
公司业务与产品
公司主营业务为高纯、高温、人工合成耐火原料的研发、生产及销售，主要产品包括烧结刚玉、烧结莫来石、镁铝尖晶石和超微粉等。这些产品广泛应用于钢铁、建材、化工、陶瓷等行业，公司已进入多家知名客户的供应体系，如北京利尔、濮耐股份、武钢耐火等。
核心技术
公司拥有多项核心技术，包括：
- 烧结刚玉加工工艺技术（发明专利 ZL200610161640.6）
- 高纯莫来石加工工艺技术（发明专利 ZL200710022745.8）
- 高纯镁铝尖晶石生产方法技术（发明专利 ZL200810195670.8）
- 粉体干法高效研磨技术（实用新型专利 ZL201420079511.2）
- 高致密等径球坯制备技术（发明专利 ZL200710022667.1，实用新型专利 ZL201420078463.5）
- 多通道对流交换干燥技术（实用新型专利 ZL201220097719.8）
- 竖窑设计及制造技术（实用新型专利 ZL201220097718.3，ZL200620144680.5）
主要财务数据（2012-2014年）
| 项目 | 2014年9月30日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 16,201.84 | 21,121.32 | 18,142.72 |
| 净利润（万元） | 1,307.10 | 1,919.57 | 1,481.77 |
| 归属于挂牌公司股东的净利润（万元） | 1,312.05 | 1,897.08 | 1,489.67 |
| 扣除非经常性损益后的净利润（万元） | 1,367.57 | 1,725.52 | 1,422.19 |
| 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（万元） | 1,366.44 | 1,650.99 | 1,448.65 |
| 毛利率（%） | 28.97% | 28.22% | 28.39% |
| 净资产收益率（%） | 8.78% | 14.22% | 12.79% |
| 扣除非经常性损益后净资产收益率（%） | 10.66% | 15.22% | 15.79% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.43 | 0.62 | 0.48 |
| 流动比率（倍） | 1.74 | 2.38 | 1.84 |
| 速动比率（倍） | 1.57 | 2.01 | 1.49 |
重大风险提示
- 应收账款余额较大风险：2014年9月30日应收账款账面价值为92,670,114.19元，受下游客户经营压力影响，回款周期延长。
- 原材料价格波动风险：原材料成本占营业成本的75.51%-76.62%，若价格大幅上涨，将对公司经营业绩产生不利影响。
- 宏观经济波动与转型引起的需求变动风险：公司产品主要应用于钢铁行业，受宏观经济波动影响较大，若经济增长放缓，将对行业需求造成影响。
- 市场竞争激烈风险：国内耐火原料企业已增至10余家，且有国际企业进入中国市场，竞争加剧。
- 应收票据余额较大：应收票据余额为39,599,457.32元，因下游客户使用票据结算增加。
- 供应商集中风险：公司主要供应商为连云港福瑞鑫实业有限公司，占采购金额的75.51%-81.34%，存在依赖风险。
关键业务流程
公司业务流程包括原料采购、混配、球磨、成型、烘干、高温烧成、破碎、检验、包装等环节，通过一系列技术实现高效、节能生产。
主要客户情况
| 年度 | 营业收入前五名客户 | 营业收入（元） | 占比（%） |
|---|---|---|---|
| 2014年1-9月 | 武汉钢铁集团耐火材料有限责任公司 | 3,198,116.38 | 20.82% |
| 江苏晶鑫高温材料有限公司 | 2,461,538.46 | 16.03% | |
| 维苏威高级陶瓷（中国）有限公司 | 2,166,581.24 | 14.11% | |
| 上海森皇高温材料有限公司 | 1,677,008.53 | 10.92% | |
| 武汉武钢维苏威高级陶瓷有限公司 | 1,167,193.21 | 7.60% | |
| 2013年度 | 江苏晶鑫高温材料有限公司 | 3,074,399.14 | 14.22% |
| 辽宁奥镁有限公司 | 2,391,017.88 | 11.06% | |
| 武汉钢铁集团耐火材料有限责任公司 | 1,941,418.75 | 8.98% | |
| 维苏威高级陶瓷（苏州）有限公司 | 1,929,811.99 | 8.92% | |
| 武汉武钢维苏威高级陶瓷有限公司 | 1,452,046.18 | 6.71% | |
| 2012年度 | 济南新峨嵋实业有限公司 | 3,074,399.14 | 16.61% |
| 濮阳濮耐高温材料(集团)股份有限公司 | 2,391,017.88 | 9.00% | |
| 宜兴市诺明高温耐火材料有限公司 | 1,941,418.75 | 7.66% | |
| 辽宁奥镁有限公司 | 1,929,811.99 | 6.73% | |
| 宜兴市耐火材料有限公司 | 1,452,046.18 | 6.01% |
资产与知识产权
公司及其子公司晶辉有限共拥有3宗国有土地使用权，正在办理产权证书名称变更。公司拥有19项发明及实用新型专利，其中部分技术已获专利授权，其余正在申请中。公司还拥有多个注册商标，正在办理商标所有人名称变更。
中介机构信息
- 主办券商：首创证券有限责任公司
- 律师事务所：北京市康达律师事务所
- 会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
- 资产评估机构：北京华信众合资产评估有限公司
- 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
- 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司
总结
晶鑫股份是一家专注于高温合成耐火原料的生产与销售的高新技术企业，拥有多项核心技术，并通过ISO9001、ISO14001及OHSAS18001管理体系认证。公司主要客户包括钢铁、建材等下游行业，近年来因下游客户经营压力上升，应收账款及应收票据余额较大。同时，公司面临原材料价格波动、宏观经济影响、市场竞争加剧等多重风险。公司由李正坤家族控制，股权结构稳定，且已通过并购晶辉有限消除同业竞争，提升市场地位与品牌影响力。公司财务表现稳健，但需关注成本控制与应收账款回收风险。
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