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铁矿周报 (2025年12月8日)

• 整体市场概况: 铁矿石期价震荡承压运行，全球供应相对高位，需求端因钢厂检修扩大而回落，港口库存持续增加。
• 需求端分析: 多地启动重污染应急响应，导致247家钢厂高炉开工率环比下降0.93个百分点至80.16%，日均铁水产量环比减少2.38万吨至232.3万吨；钢厂盈利状况改善，但需求整体偏弱。
• 供应端分析: 全球铁矿石发运量增至3323.2万吨，环比增长44.7万吨；海外铁矿到港量减少但发运增加，导致全国47港口进口铁矿库存达15991.11万吨，高位运行；西芒杜项目首船发运20万吨，未来供应可能逐步放量。
• 价格与市场数据: 上周铁矿期货下跌1.07%至785.5元/吨，现货方面PB粉报价环比降6元/吨；相关图表显示钢厂利润改善，但钢材库存和疏港量变化不一。
• 风险因素: 宏观超预期变化和需求不确定性可能导致铁矿价格波动加剧。

核心策略与展望:

• 铁矿供强需弱结构持续，预计期价震荡运行，建议关注供需动态和宏观政策影响。
• 需求端不确定性及库存高位是主要风险点。