20250524-五矿期货-碳酸锂周报_供需双弱_留意供给扰动_31页_2mb

报告内容总结

碳酸锂市场本周呈现供需双弱格局。现货价格大幅下跌，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）5月23日早盘报62657元/吨，周内跌幅达332%；电池级碳酸锂均价为63000元/吨，周跌315%。同期，主力合约LC2507收盘价60960元/吨，本周跌136%。期现价差方面，电池级碳酸锂与工业级价差收窄至1600元，与氢氧化锂价差扩大至1890元。

供给端：4月国内碳酸锂产量73810吨，环比下降66%，同比增395%，1-4月累计同比增647%。锂辉石供应减量，受6月部分厂商检修影响，短期产量难以恢复至高位。4月锂辉石产量36730吨，环比降163%，同比增612%；锂云母产量17580吨，环比增38%，1-4月累计同比增317%。盐湖产量环比增78%至11800吨，预计2-3季度供给增长显著。回收端4月产量7410吨，环比增17%，1-4月累计同比增275%。进口方面，4月中国进口28336吨，环比增563%，同比增336%，主要来自智利（20256吨）和阿根廷（6850吨）。1-4月累计进口约789万吨，同比增268%。

需求端：新能源汽车销量增长显著，1-4月全球销量同比增286%，国内产销分别完成4429万辆和430万辆，同比增483%和462%。动力电池产量和装机量同比大幅增长，4月产量1182GWh，环比微降0.3%，1-4月累计产量4446GWh，同比增671%；装机量541GWh，同比增528%。正极材料排产4月环比略低于预期，主要受美国关税影响，但5月排产环增25%，预期关税窗口期磷酸铁锂和储能电池订单将增加。

库存：5月22日国内碳酸锂周度库存131779吨，环比减少0.1%，高位库存压制价格。广期所注册仓单35773吨，周降23%。正极材料库存周期回归一周，锂电池库销比处于近期中值。

成本端：澳大利亚SC6锂精矿价格5月23日报630-665美元/吨，周内跌幅582%，创近年新低，导致碳酸锂成本支撑下移。4月国内进口锂精矿519万吨，同比增177%，环比增300%，1-4月累计进口1861万吨，同比增80%。澳大利亚来源进口增224%，非洲来源降161%，高成本硬岩矿供给压力显现。

综合判断：受美国关税调整影响，下游补库意愿较弱，叠加传统淡季临近，碳酸锂供需双弱。当前价格处于成本密集区，约30%资源现金亏损，需关注矿山和盐厂经营扰动。后续重点监测资源国出口量、国内锂盐及电池材料开工率变化，以及期货合约持仓动态。

本报告基于可靠数据来源，提供客观分析与市场观点，不构成买卖建议，亦不承担信息使用风险。