20260911-华泰期货-贵金属日报_美国PPI录的超预期数据_市场基本定价加息_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了近期美国及中国贵金属市场的动态，包括美国PPI数据、美国财政部国债回购操作、国内黄金与白银期货行情、贵金属ETF持仓、期现价差、金银比价、库存与交收量变化等内容，同时给出了对黄金与白银的市场策略判断。

主要观点

美国经济数据与市场反应

• PPI数据超预期：美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，前值由4.7%修正为4.8%。
• 市场加息预期升温：PPI数据超预期，推动市场对美联储加息的预期上升。
• 国债回购规模不及预期：美国财政部对10年至20年期国债的回购规模仅为51.9亿美元，低于计划上限60亿美元，导致国债收益率进一步上升。
• 10年期国债收益率上涨：10年期美国国债收益率收于4.83%，较前一交易日上涨0.03%。
• 利差变化：10年期与2年期国债利差为0.40%，较前一交易日缩小0.01%。

中国贵金属市场表现

• 黄金期货：沪金主力合约9月10日收于957.18元/克，较前一交易日上涨0.52%。成交量为41087手，持仓量为129725手。
• 白银期货：沪银主力合约9月10日收于16418元/千克，较前一交易日上涨1.20%。成交量为630856手，持仓量为189315手。
• 夜盘表现：沪金夜盘下跌1.70%，沪银夜盘下跌5.02%。

持仓与成交量变化

• 黄金持仓：Au2610合约多头与空头分别变动+3手和-3手，持仓变化较小。
• 白银持仓：Ag2610合约多头变动-44手，空头变动+2手，持仓变化明显。
• 成交量变化：黄金成交量较前一交易日增长23.79%，白银增长69.67%。
• 交收量：黄金交收量为11872千克，白银交收量为31680千克。

ETF持仓情况

• 黄金ETF：昨日持仓为1050.63吨，与前一交易日持平。
• 白银ETF：昨日持仓为15339.36吨，与前一交易日持平。

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价：-6.35元/克，显示国内黄金价格略低于国际金价。
• 白银国内溢价：-283.35元/千克，显示国内白银价格显著低于国际价格。
• 金银比价：上期所比价为58.30，较前一交易日下降0.67%；外盘比价为66.36，下降0.47%。

关键信息

• 市场策略：黄金与白银均被判断为“中性”，预计价格维持震荡走势。
  • 黄金：震荡区间或在935元/克-950元/克。
  • 白银：震荡区间或在15000元/千克-16000元/千克。
• 套利与期权策略：当前建议暂缓操作。
• 风险提示：
  • 海外流动性风险
  • 投机头寸持续离场

图表说明

文档附有10张图表，涵盖以下内容：

1. 美国10年期国债收益率
2. 10-2年期国债利差
3. 上期所黄金成交量（单边）
4. 上期所白银成交量（单边）
5. 黄金国内溢价
6. 白银国内溢价
7. 上期所黄金库存
8. SHFE白银库存
9. 金银比价
10. 上海黄金交易所Au（T+D）交收量

所有图表均来自钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 研究员：封帆、陈思捷、师橙
• 从业资格号：F03139777、F3080232、F3046665
• 投资咨询号：Z0021579、Z0016047、Z0014806
• 联系人：蔺一杭（从业资格号：F03149704）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

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