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橡胶周报 (2023年12月29日当周)

市场回顾

• 现货价格：上海云南国营全乳胶价格维持在12900元/吨一线，周环比上涨200元/吨。基差维持在-1260元/吨，小幅扩大。
• 期货表现：
  • 沪胶2405合约上涨至14170元/吨，周涨幅18.7%。
  • 标胶2403合约上涨至11170元/吨，周涨幅44.4%。
  • 丁二烯橡胶2402合约上涨至12600元/吨，周涨幅50.9%。
• 主要驱动因素：全球降息周期预期增强，国内轮胎产量增长，车市销量改善，库存数据分化。

全球供需分析

• 供应端：
  • 2023年10月ANRPC成员国合计产量环比增加107.6万吨，同比小幅增加。
  • 泰国、印尼、越南等主要产胶国产量均有增长。
  • 中国将于11月下旬云南停割，预计未来两个月胶水产量下滑。
• 需求端：国内轮胎行业高景气，产量增长显著，出口表现强劲。
• 库存变化：
  • 上期所橡胶期货库存大幅增加。
  • 青岛保税区橡胶库存连续第19周小幅下降。

结论

• 全球降息预期增强，宏观面提供支撑。
• 国内轮胎数据乐观，橡胶期货维持震荡偏强走势。
• 需关注库存变化及价格基差走势。
• 仅供参考，不构成投资建议。