20240731-正信期货-PVC月报_基本面支撑不足_PVC跟随宏观情绪变动_21页_1mb

正信期货PVC月报20240731分析总结

基本判断

8月检修计划减少，供应预计小幅提升；需求端订单持续疲软，地产与出口双弱，基本面延续弱势，成本支撑有限，总体呈现底部震荡。

供给端

• 7月检修增加，库存偏高；8月检修减少，开工率预计提升，供应增量预期大于需求。
• 7月产量环比降61万吨，预计8月产量回升至198万吨。

需求端

• 下游需求平淡，地产未现改善，仅维持刚需。
• 7月出口因印度BIS认证影响趋弱，8月需关注认证延期可能性。

库存与基差

• 社会库存高位运行，预计8月继续小幅增加。
• 7月基差缩窄，期现回归，盘面小幅升水。

后期关注

• 宏观及地产政策消息。
• 电石、烧碱价格波动。
• 印度BIS认证进展。

价格判断

成本端支撑力度有限，但政策会议提振情绪；基本面缺乏驱动，预8月区间震荡，关注出口政策、宏观节奏及下游补库需求变化。