20260817-国泰海通-国泰海通_轻工_区域供需再平衡_全新竞争周期开启_医用手套行业专题研究_2页_140kb

国泰海通 | 轻工行业医用手套专题研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦医用手套行业在2026年二季度的市场表现与未来发展趋势，指出随着外部扰动因素的缓解及区域供需关系的再平衡，行业正逐步进入新的竞争周期。报告分析了中美两国医用手套市场的供需变化、价格走势及出口情况，强调供应链效率和成本管控能力将成为行业竞争的核心要素。

主要观点

• 行业盈利修复：二季度行业整体盈利显著改善，但区域市场价格走势分化。
• 外部扰动消退：美伊冲突及东南亚产能释放对市场造成阶段性影响，但随着扰动消退，行业进入新竞争周期。
• 美国进口趋势：美国医用手套进口量持续增长，但进口均价处于历史低位，显示价格传导机制受阻。
• 中国出口表现：中国医用手套出口量创22年新高，出口均价显著上涨，主要由于国内产能收缩及对美出口锐减带来的供需压力。
• 中美价格倒挂：2026年5月中国出口非美医用手套均价高于美国进口均价，出现罕见价格倒挂，促使东南亚厂商调整出口策略。
• 产能利用率低：东南亚主要手套厂商如Top Glove等产能利用率普遍在50%-70%，供给端仍有弹性，未来可能通过释放闲置产能来压制市场价格。
• 竞争策略变化：行业龙头可能通过控制供给、适当挤压市场价格来提升盈利水平，背后是成本曲线的考量。

关键信息

美国进口情况

1. 量增：2026年4-5月美国医用手套进口量同比增长，未出现预期中的下滑。
2. 价减：尽管原材料价格上涨，但美国进口均价处于历史低位，显示价格传导不畅。

中国出口情况

1. 量价齐升：中国医用手套出口量在2026年二季度达到历史高点，出口均价也显著上涨。
2. 产能收缩：受疫情期间资本开支过剩及对美出口锐减影响，国内医用手套产能逐步收缩，推动价格上涨。
3. 出口结构变化：随着中美价格倒挂现象出现，中国厂商可能面临出口均价下行压力。

区域供需再平衡

• 区域市场价格分化显著，东南亚厂商可能加大向非美市场的出口比例，以改善盈利状况。
• 这一趋势将对美国进口均价产生提振作用，同时对中国的出口均价形成下行压力。

未来竞争策略

• 供给端仍有弹性，行业龙头可能通过释放闲置产能来应对价格波动，控制行业供给。
• 成本曲线是影响行业竞争格局的关键变量，未来行业将更注重成本控制与供应链效率。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧，可能导致价格下行压力加大。

报告信息

• 报告名称：区域供需再平衡，全新竞争周期开启
• 报告日期：2026年8月17日
• 报告作者：
  • 刘佳昆（分析师），登记编号：S0880524040004
  • 毛宇翔（分析师），登记编号：S0880524080013

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