20221020-财信证券-行业配置和主题跟踪周报_9月新能源汽车渗透率创新高_持续看好复苏进程_12页_1mb

报告摘要

本报告发布于2022年10月20日，主要聚焦于行业配置建议、热点主题分析、市场高频数据及行业景气度观察，并提出相应的风险提示。

市场环境复杂：在海外衰退风险升温和国内经济弱修复的双重背景下，投资者对权益市场预期较为中性偏悲观，建议关注低估值板块、通胀板块、估值合理的高景气赛道股以及防御性板块。
新能源汽车渗透率创新高：9月新能源汽车零售渗透率突破30%达到31.8%，产量持续增长，显示市场对新能源汽车的认可度提升，产业链有望维持高景气。
数字人民币业务加速推进：央行数字货币研究所发文支持数字人民币在对公领域的应用，试点地区交易规模已超千亿，跨境支付市场为其发展提供广阔空间。
市场热点主题表现分化：部分板块如计算机、医药生物、通信、电力设备和农林牧渔涨幅靠前，而煤炭、银行、房地产、食品饮料和社会服务则跌幅居前。
行业景气度观察：
- 上游资源：煤炭价格小幅上行，库存下降；钢铁价格持续下行，库存和产能利用率均有所下滑。
- 中游制造：传统制造业受益于旺季，开工率有所改善；新能源汽车产量创新高，充电桩数量持续增长。
- 下游消费：生猪和猪肉价格持续上涨，蔬菜价格指数周环比上行，但观影人次和票房出现明显下滑。

投资建议：
- 关注“稳增长”政策下的低估值板块，如地产、基建等。
- 关注通胀板块，如煤炭、石油、天然气等。
- 关注估值合理的高景气赛道股，如新能源汽车、汽车等。
- 关注具有防风险能力的防御性板块，如金融、建筑装饰、化工、钢铁等。
热点主题表现：
- 涨幅靠前的主题包括鸡产业、数据安全、畜禽养殖、光模块和操作系统。
- 跌幅靠前的主题包括长江存储、中芯国际产业链、半导体设备、房屋出租和旅游出行。
市场数据：
- 上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。
- 上周资金净流入排名前五为银行、国防军工、美容护理、社会服务和综合。
- 资金净流出排名前五为电力设备、基础化工、电子、机械设备和有色金属。
行业景气度：
- 煤炭、焦煤价格小幅上行，库存下降。
- 钢铁价格持续下行，库存和产能利用率下降。
- 新能源汽车产量连续5个月环比增长，渗透率创新高。
- 生猪和猪肉价格创年内新高，蔬菜价格指数上涨。

建议板块	理由
低估值板块	地产企稳向好，政策刺激下估值有望修复
通胀板块	极端天气和地缘冲突推动煤炭、石油、天然气等板块机会
高景气赛道股	新能源汽车、汽车等赛道股估值合理，业绩弹性释放
防御性板块	海外衰退风险可能传导至国内，金融、建筑装饰、化工、钢铁等板块具有防风险能力