20240812-兴证期货-PX周度报告_行情缺乏实际驱动_PX价格或低位盘整_12页_698kb

PX市场行情总结（2024.08.12）

一、行情回顾

上周PX价格触底回落，直逼今年低点。主要利空因素包括油价波动、供需矛盾加剧和短暂供应过剩。三类原油和地区货轮价格指数（如FOB韩国、CFR中国）普遍下挫。值得注意的是，美亚价差仍维持6100美元/吨高位，而欧亚价差仅为132美元/吨，表明区域间传递效率受阻。

二、后市展望与策略分析

1. 成本端：国际油价震荡拉锯，虽快速修复前期恐慌性跌幅，但整体仍处于7月以来下行通道。若地缘局势缓和，油价回调风险加大，可能拖累PX整体价格。
2. 供应端：PX装置集中恢复，国内周产量飙升至749万吨（环比+124万吨），维持旺盛开工态势。进口量收缩56%，但库存去化力度有限。
3. 需求端：PTA装置检修逐步收窄产能，部分长停装置复产使行业开工保持在78%水平；聚酯季节性淡季临近，负荷环比下滑，需求预期趋于疲软。

三、风险因素

• 地缘政治冲击（如伊朗对石油出口的潜在限制）的未完全消散
• 季节性淡季需求惯性下滑
• 装置稼动率突变

四、结论

综合基本面多空交织，PX市场暂无强力反弹基础。当前区间或维持低位震荡，重点需关注：

1. 国际油价运行曲线变化；
2. 库存去化可持续性；
3. 地缘政治扰动程度。建议短空做多谨慎策略，密切关注关键数据。

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