20240317-广发期货-铁合金期货周报_硅铁河钢招标定调_宁夏硅铁大厂减产_35页_3mb

铁合金期货周报总结：硅铁与硅锰市场分析

市场概况

• 宏观环境：2024年3月，政策利好未完全兑现，终端需求恢复缓慢，导致黑色系商品持续弱势。硅铁和硅锰供需格局供过于求，成本压力缓解，价格预期震荡偏弱。
• 关键事件：
  • 3月12日河钢75B硅铁招标定价6750元/吨，量价同比收缩，招标总量减少，显示需求疲软。
  • 宁夏硅铁大厂因亏损加剧减产，生态环境保护督察启动，影响产量。
  • 兰炭和焦炭价格下跌，成本端承压。
  • 全球锰矿发运和到港量变化，锰矿价格保持支撑但进口利润恶化。

硅铁品种分析

• 供应端：全国硅铁样本企业开工率下降11.6%，产量环比降幅545吨，主产区如宁夏、青海进入全面亏损，预计产量继续下降。
• 需求端：钢铁需求恢复缓慢，铁水产量未达230万吨/天，金属镁市场价格企稳但成交低迷，厂家降价。
• 价格与区间：硅铁主力合约下跌21.3%，价格报收6432元/吨，区间参考6100-6700元/吨。预计震荡偏弱，空头策略为主。
• 成本与库存：各产区生产成本改善有限，但利润修复；库存量环比下降，但仓单高位。

硅锰品种分析

• 供应端：全国硅 manganese样本企业开工率微降0.88%，产量环比减少5.4%，宁夏减产加剧，江西和广西有复产预期。
• 需求端：铁水产量继续下滑，炼钢需求恢复慢，招标数据显示需求疲态未改，锰矿价格坚挺但成本支撑弱。
• 价格与区间：硅锰主力合约下跌24.2%，价格报收6122元/吨。区间操作建议，关注底部支撑。
• 成本与库存：锰矿价格保持坚挺，焦炭提降影响成本；库存量环比增加，疏港量变化需关注。

综合展望

• 短期因素：需求复苏乏力，宏观情绪主导，价格或受政策影响波动。建议区间操作，空头策略在黑色系背景下维持。
• 风险点：钢厂检修增多、进口材料价格变化、环保督察影响产量。