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铜日报总结（2026年8月24日）

核心内容概述

2026年8月24日的铜日报由宝城期货投资咨询部发布，分析了当日沪铜主力合约的市场表现，并展望了未来铜价走势。报告指出，当前铜市场呈现高位震荡态势，整体合约小幅增仓。市场情绪受到国内外宏观因素和供需关系的共同影响，铜价在多重支撑下保持稳定。

主要观点

1. 市场表现

• 沪铜主力合约今日呈现高位震荡。
• 整体合约小幅增仓，显示市场参与者对铜价的观望态度。

2. 宏观环境

• 美元指数：日内偏强，但处于近期低点。
• 美联储加息预期：有所放缓，有利于改善有色板块的风险偏好。
• 国内政策预期：市场对稳增长政策仍有一定期待，为铜价提供修复动力。

3. 供给分析

• 矿山供应：新增矿山释放有限，老矿山品位下降，导致矿端偏紧预期持续。
• 铜精矿现货TC：持续走低，进一步强化矿端偏紧预期，对铜价形成支撑。

4. 需求分析

• 结构性分化：需求端呈现结构性分化，传统淡季对需求仍有制约。
• 低库存与结构性需求：低库存和结构性需求形成市场托底，缓解价格下行压力。

5. 库存情况

• 国内库存：持续去库节奏被打破，但库存水平仍处于低位。
• 国际库存：LME库存和COMEX库存均呈现一定变化，但未对铜价形成明显压力。

6. 后市展望

• 沪铜预计将继续维持高位宽幅震荡。
• 关注点包括：
  • 海外宏观数据变化
  • 铜矿生产是否出现扰动
  • 国内下游开工恢复情况
  • 全球库存变动趋势

关键信息

• 报告发布机构：宝城期货投资咨询部
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 作者信息：
  • 姓名：闾振兴
  • 从业资格证号：F03104274
  • 投资咨询证号：Z0018163
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
  • 宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保。
  • 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

图表说明

报告附有以下图表，用于辅助分析铜市场走势：

1. 图1：铜基差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

2. 图2：铜月差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

3. 图3：上期所仓单
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

4. 图4：LME库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

5. 图5：COMEX库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

6. 图6：伦铜升贴水
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

作者声明

作者闾振兴具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映其研究观点，不因报告内容获得任何形式的报酬。

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