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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告总结了2013年11月11日中国债券市场的关键动态，涵盖货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债收益率、信用债市场动态、可转债市场表现及市场要闻。报告还提供了招商证券相关分析师的背景信息和债券信用评分体系。

市场利率与收益率

银行间货币市场利率

• R001：3.6196%，较前一日下跌15.46 bps
• R007：3.8209%，较前一日下跌12.71 bps
• R014：4.4905%，较前一日下跌13.14 bps
• R1M：5.3574%，较前一日上涨27.08 bps
• R2M：5.302%，较前一日上涨14.63 bps

中债国债收益率

• 1Y：4.1586%，上涨13.72 bps
• 3Y：4.3999%，上涨19.6 bps
• 5Y：4.3781%，上涨13.5 bps
• 7Y：4.4102%，上涨10.31 bps
• 10Y：4.4034%，上涨8.48 bps

银行间金融债收益率

• 1Y：5.0338%，上涨10.75 bps
• 3Y：5.3749%，上涨11.95 bps
• 5Y：5.519%，上涨20.00 bps
• 7Y：5.503%，上涨15.20 bps
• 10Y：5.4926%，上涨8.00 bps

银行间企业债收益率（2013/11/11）

• AAA：
  • 1Y：5.80%
  • 3Y：5.91%
  • 5Y：6.09%
  • 7Y：6.17%
• AA+：
  • 1Y：6.19%
  • 3Y：6.32%
  • 5Y：6.60%
  • 7Y：6.83%
• AA：
  • 1Y：6.48%
  • 3Y：6.69%
  • 5Y：6.97%
  • 7Y：7.30%
• AA-：
  • 1Y：6.95%
  • 3Y：7.29%
  • 5Y：7.66%
  • 7Y：8.01%

债市要闻

1. 央行数据：

   • 10月末M2同比增长14.3%，M1同比增长8.9%
   • 10月社会融资规模降至8564亿元，新增贷款5061亿元
   • 10月人民币存款减少4027亿元，同比多减1227亿元

2. 外管局数据：

   • 2013年第三季度非居民人民币存款大幅增加1,386.54亿元
   • 金融机构直接投资流量显示，境外投资者净流入2.85亿美元，境内金融机构净流出64.58亿美元

3. 工行伦敦发行人民币债券：

   • 工行将率先在伦敦发行人民币债券，为中资银行首次
   • 发行规模不超过20亿元，期限为3年和5年，均为固息债

4. 中国钢铁行业：

   • 10月日均粗钢产量下降3.7%，部分钢厂因资金和盈利问题减产
   • 焦炭价格因环保压力上涨，预计短期内对原材料价格提供支撑

市场资金面

• 质押式回购市场：

  • 总成交额6326.62亿元，较上周五增加5.54%
  • 隔夜回购加权利率下行15 bps至3.62%
  • 7天回购加权利率下行13 bps至3.82%
  • 1个月回购加权利率上行27 bps至5.36%
  • 3个月回购加权利率上行9 bps至5.85%

• 交易所市场：

  • GC001开3.71%，收2.72%，成交2313.36亿元
  • GC007开4.00%，收4.20%，成交352.72亿元

信用债市场动态

1. 湘鄂情股权变动：

   • 南江B实际控制人王栋以2亿元受让湘鄂情5%的股份
   • 湘鄂情与南江B签订长期战略合作协议，采购农产品
   • 孟凯及其一致行动人拟减持股份，可能引发控股股东变更风险

2. 重庆钢铁重组：

   • 重组获批，但注入资产质量不高，可能加剧亏损
   • 2013年前三季度净亏损16.99亿元，同比下滑1.79%
   • 重组后资产负债率预计降至77.17%，但仍面临ST风险

3. 万通地产转型：

   • 前三季度营收下降36.59%，经营活动现金流为负
   • 开始重新聚焦住宅业务，年内三次拿地，投资20亿元于住宅
   • 采用股权基金模式回收商用物业资金，但现金流压力仍未缓解

4. 信用评级调整：

   • “11泉交投债”：主体及债券信用等级由AA-上调至AA，评级展望稳定
   • “13自贡高新债”：主体信用等级由AA-上调至AA，债券维持AA+，评级展望稳定

可转债市场

• 上证综指：收于2109.47点，上涨0.16%
• 转债市场：涨跌互现，同仁和川投领涨，分别上涨3.61%和1.09%
• 跌幅前三：中鼎、燕京、南山，分别下跌0.78%、0.77%、0.58%
• 成交量：13.72亿元，较前一交易日增长7.51%
• 成交量前两名：石化（3.72亿元）、中行（3.48亿元）

信用评分体系

招商证券债券信用评分符号及定义如下：

注：债项符号含义与主体符号含义一致。

重要声明

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