20240123-安信国际证券-TMT硬件_消费电子硬件产品创新与产业链投资机会_27页_2mb

报告摘要

2023年市场表现：
恒生指数和恒生科技指数双双下跌，消费电子板块中小米集团、联想集团表现较好，而智能手机光学、显示屏等子版块表现疲软。
2023年Q4智能手机市场实现正增长，苹果和华为成为增长主要驱动力，高端机型占比提升。折叠屏手机市场增长显著，荣耀MagicV2为热门机型，华为、三星、荣耀占据前三。
2024年市场预测：
智能手机出货量预计同比增长3%-4%，折叠屏市场预计年增43%，国产厂商份额提升。光学市场在去库存化后有望恢复，高单价玻塑混合镜头和高端设备需求增加。
PC与AIPC市场：
PC市场进入复苏周期，AIPC（人工智能个人电脑）在2024年成为主流，预计销量占比从2023年的不足30%上升至2027年的85%。AIPC平均售价较高，预计2027年中国AIPC市场规模达1312亿元。
VR/AR领域：
Apple VisionPro预售强劲，但技术局限（如重量、续航）仍存。2023年全球VR销量同比下降，但AIPC的推出可能进一步推动MR设备发展。
投资建议：
- 小米集团（1810HK）：智能手机出货量增长，生态战略升级。
- 联想集团（992HK）：PC市场复苏，AIPC推动换机需求。
- 比亚迪电子（285HK）：华为产业链布局，汽车电子增长潜力大。
- 瑞声科技（2018HK）：声学、光学及车载业务多点突破。