20240207-东海证券-扫地机器人行业简评_创新降本有望构筑内销动力_出海恰逢其时_2页_271kb

投资要点总结

• 行业概述: 扫地机器人行业是供给创造需求的模式，增长依赖产品创新和迭代。内销市场已从早期慢更新进化为高速微创新，2023年"以价换量"趋势显著，产品渗透率提升，头部品牌份额高。

• 新品与创新: 2024年新品聚焦机械臂、路径规划等功能升级，国产品牌如石头科技和追觅强调性价比及高端定位，科沃斯布局双形态基站，创新方向包括嵌入式设计和功能集成，预计将带动价格带分化。

• 竞争格局: 内销市场头部品牌集中，石头科技和科沃斯市占略有下降，iRobot经营压力大，策略调整可能引发竞争变化；海外品牌主导国际市场，但国产品牌借出海机遇成长。

• 出海展望: 国产品牌通过跨境电商和本土化策略拓展海外，利用性能优化和软件算法优势挑战高端市场，硬件制造壁垒可克服，设计能力是中国品牌的核心优势。

• 风险提示: 较低的需求增长预期、激烈的行业竞争以及原材料价格波动均可能导致业绩不及预期。

• 投资建议: 关注石头科技和科沃斯，受益于产品创新和出海潜力，长期关注供应链完善和降本。