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黑色金属周报-铁矿

供需双增 博弈加剧

2025年9月16日

第一部分 基本面及结论

• 价格走势： 上周铁矿现货价格反弹，各品级涨跌不一。
• 供应端： 全球铁矿石发运量显著回升，尤其是澳洲和巴西港口发货量增加。
• 需求端： 铁水产量恢复至年内高位，高炉复产成为主要支撑因素。
• 结论： 供需双增，整体矛盾可控，多空博弈加剧。目前价格运行于95-105美金区间。

第二部分 数据梳理

1. 供需情况

   • 上周铁水日均产量环比增量明显（+11.71万吨）。
   • 供应方面，澳洲巴西铁矿发运量大幅增加800万吨左右。
   • 到港量略有下降，港口库存环比小幅累库。

2. 库存动态

   • 47港铁矿石库存达1.45亿吨。
   • 高炉产能利用率90.2%左右。
   • 市场库存处于偏低位置。

3. 价格结构

   • 铁矿石价差维持正常区间。
   • 郑州期货市场跨期套利交易活跃。
   • 现货利润空间有限，期货估值需关注区间波动。

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