20210221-国信期货-节后复工_胶价或突破上涨_22页_3mb

节后复工与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了节后复工背景下天然橡胶市场的走势及基本面情况，结合行情回顾、橡胶供需数据及技术面分析，对后市进行了展望。

行情回顾

1.1 沪胶走势

• 沪胶近期走势显示节前有所下跌，节后市场情绪有所回暖。
• 价格波动受到节后复工预期及市场供需变化的影响。

1.2 日胶走势

• 日胶在春节期间价格大幅上涨，反映出市场对全球经济复苏的乐观预期。
• 节后价格走势仍需观察下游需求恢复情况。

橡胶基本面分析

2.1 胶林面积

• 中国天然橡胶种植面积维持稳定，但增长速度放缓。
• 胶林面积的稳定对长期供应有一定的支撑作用。

2.2 东南亚橡胶主产国天然橡胶开割面积

• 东南亚主产国开割面积有所变化，反映季节性因素对产量的影响。
• 2月底将逐步停割，可能对短期供应产生影响。

2.3 ANRPC天然橡胶产量及消费量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）产量和消费量数据表明，全球天然橡胶供需关系处于动态调整中。
• 消费量增长对橡胶价格形成支撑。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量相对较低，进口依赖度较高。
• 2021年2月产量和进口量数据表明市场仍处于供需平衡阶段。

2.5 上期所交割仓库天然橡胶库存

• 上期所RU仓单库存量相比往年处于低位，表明市场供应紧张。
• 库存水平低可能对价格形成支撑。

2.6 青岛保税区天然橡胶库存

• 青岛保税区库存数据与上期所库存数据一致，显示市场供应偏紧。
• 库存低可能推动价格上涨。

2.7 中国轮胎产量

• 轮胎产量受节后复工影响有所回升。
• 轮胎行业作为橡胶主要下游，对橡胶需求具有重要影响。

2.8 中国轮胎出口情况

• 轮胎出口量节后有所增长，反映海外市场对轮胎产品的需求。
• 出口增长有助于提升橡胶消费量。

2.9 下游轮胎开工率

• 节后轮胎企业开工率逐步回升，但目前仍处于低位。
• 开工率提升周期较往年有所缩短，市场恢复预期较好。

2.10 中国汽车产量

• 汽车产量在节后有所恢复，反映制造业需求回暖。
• 汽车行业是橡胶的重要消费领域。

2.11 中国汽车销量

• 汽车销量节后有所上升，表明市场对汽车的需求增强。
• 销量增长对橡胶消费形成支撑。

2.12 中国汽车库存量

• 汽车库存量相对稳定，未出现大幅波动。
• 库存水平适中，有利于维持市场需求。

后市展望

3.1 橡胶市场展望

• 现货方面：2月19日江苏地区现货市场价格下跌，但整体价格仍处于较高水平。
• 复工预期：轮胎企业节后复工情况良好，开工率逐步回升，市场情绪积极。
• 供应变化：东南亚产区将在2月底逐步停割，供应减少可能对价格形成支撑。
• 库存情况：上期所及青岛保税区库存均处于低位，对价格有支撑作用。
• 技术面分析：RU2105合约下跌空间有限，技术面显示后市或向上突破上涨。

3.2 操作建议

• 建议投资者轻仓做多，关注价格突破上涨的机会。

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