20260907-国元证券-会通股份-688219.SH-2026年半年度报告点评_主业稳健增长_全球化多元化共拓成长_3页_615kb

会通股份（688219）2026年半年报总结

核心内容

会通股份在2026年上半年实现了营收和利润的稳步增长，公司通过"2-6-3-X"战略深化实施，推动连接器、轻型电动车等新兴赛道的增量突破，同时核心业务如锂电隔膜和汽车材料持续向好。公司全面推进OBS端到端全价值链精益改革，有效提升了成本控制和生产效率，保持了稳定的毛利率和净利率。

主要观点

• 营收增长：2026年H1公司营收达到36.30亿元，同比增长20.15%。
• 盈利能力稳定：2026年H1毛利率为13.16%，净利率为2.97%，整体保持稳定。
• 多元化业务拓展：公司聚焦改性塑料领域，拓展至电工电气、新能源、低空经济等新兴市场，实现连接器赛道产品持续放量，轻型电动车材料进入头部客户供应链。
• 全球化布局加速：上半年海外销量突破2万吨，同比增长80.52%。泰国基地量产供应，越南子公司正式运营，同时新设美国、墨西哥子公司，推进收购意大利OMIKRON项目，加速全球化进程。
• 研发驱动增长：依托三级研发体系，公司培育高附加值业务，构筑第二增长曲线。子公司会通新能源隔膜业务实现满产满销，营收同比增长494.35%。特种材料板块如长碳链尼龙、PEEK等产线稳步推进，打开高端材料国产化空间。
• 新增长极：机器人PA结构件材料实现供货，AI算力PPS方案、低空经济材料取得阶段性进展，东华复材航空级碳纤维切入低空赛道。

关键信息

财务预测

财务数据概览

• 营业收入：2026年H1为36.30亿元，同比增长20.15%。
• 归母净利润：2026年H1为1.07亿元，同比增长2%。
• 扣非归母净利润：2026年H1为1.04亿元，同比增长16.44%。
• 毛利率：13.16%。
• 净利率：2.97%。
• 每股收益：2026年H1为0.40元。
• 市盈率（P/E）：2026年H1为26.27。

资产负债表（单位：百万元）

负债和股东权益（单位：百万元）

盈利能力指标

偿债与营运能力

风险提示

• 海外宏观经济波动风险
• 原材料价格波动风险
• 新市场开拓不及预期风险
• 海外市场进展不及预期风险

投资建议

维持“买入”评级，公司通过战略深化、业务拓展和研发升级，有望实现持续稳健增长。

分析师信息

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
• 花冠：分析师，执业证书编号 S0020524040001，邮箱 huaguan@gyzq.com.cn
• 冯健然：分析师，执业证书编号 S0020524090002，邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn

公司基本信息

• 52周最高/最低价（元）：14.24 / 9.9
• A股流通股（百万股）：548.63
• A股总股本（百万股）：548.63
• 流通市值（百万元）：5793.57
• 总市值（百万元）：5793.57