20240101-国盛证券-电力行业周报_核电建设提速_容量电价促火电重估_15页_1mb

本周行情回顾

本周（12月25日-29日），上证指数上涨206%，沪深300指数上涨281%，中信电力及公用事业指数上涨0.88%，跑输沪深300指数1.94个百分点。

本周行业观点

• 核电发展加速：2023年连续第二年核准10台核电机组，总在运机组55台，在建及核准机组32台，预计后续核准节奏为每年6-10台。推荐关注中国核电和中国广核。
• 容量电价政策落实：多地推出容量电价补偿标准，符合国家预期，关注火电和水电板块稳定性。

投资建议

• 火电：看好灵活性改造龙头青达环保、华光环能，以及区域运营商如皖能电力、申能股份，受益于容量电价机制。
• 水电：重点推荐长江电力、华能水电、国投电力、川投能源，受益于高分红和稳定性。
• 核电：推荐中国核电、中国广核，因成长加速。
• 绿电及其他：关注三峡能源、龙源电力等绿电运营商。

风险提示

• 原料价格超预期上涨、项目建设进度延迟、政策如容量电价或绿电交易不及预期。

其他关键信息

• 电力需求增长：迎峰度冬带动火电需求，水电来水改善支持业绩。
• 行业动态：包括政策落地、容量电价细化和碳市场波动。