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报告摘要

万联晨会总结（2018年06月13日）

核心内容

万联证券晨会分析指出，当前市场处于阶段性底部，投资者悲观情绪已接近历史低点，未来存在修复动力。市场持续低量运行显示卖方力量衰竭，但受多重不确定性的压制，市场反弹乏力。然而，技术性买盘和外资持续买入成为支撑市场的重要因素，使得沪指维持在3000点之上。随着6月份不确定性逐步落地，7、8月份市场环境有望显著改善。

主要观点

市场情绪与成交量
市场持续低量运行表明卖方力量逐渐减弱，但投资者情绪受不确定性影响，缺乏明显修复动力。尽管周二市场创出新低后出现反弹，但成交量仍处于地量水平，显示市场活跃度不足。
外资与内资博弈
外资持续买入对冲了内资的空头力量，成为市场反弹的关键因素之一。外资的支撑作用有助于缓解市场压力，维持指数稳定。
投资者悲观情绪见底
根据量能和空头排列个股占比指标，投资者的悲观情绪已创出2016年9月以来的新低，表明市场情绪可能已触底，未来存在反弹机会。
政策与融资环境变化
5月社融规模增量低于预期，主要受非标融资收缩和债券融资负增长影响。同时，央行在临近税期高峰时重启资金净投放，释放流动性信号。此外，IPO审核政策进一步细化，部分会计师事务所被暂停接受材料，显示监管层对市场融资节奏的控制意图。
未来市场展望
随着6月份不确定性逐步落地，市场环境将明显改善。建议投资者关注科技成长板块中受政策扶持的龙头个股，同时把握回调充分且业绩确定性强的个股机会，逐步增加中线仓位。

关键信息

国内市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅%
上证指数	3079.80	0.89%
深证成指	10315.28	1.38%
沪深 300	3825.95	1.22%
中小板指	7067.11	1.00%
创业板指	1712.77	1.43%
上证 50	2687.70	1.03%
上证 180	8186.03	1.01%
上证基金	6027.98	0.45%
国债指数	164.78	-0.00%