20230528-银河期货-股指期货2023年6月报_等待经济复苏_8页_1mb

银河研究金融期货研发报告

市场表现回顾：
2023年5月，市场震荡回落，主要指数创下调整以来新低。沪深300指数和上证50指数跌幅显著高于中证系列指数，权重股如银行、保险、券商拖累大盘，基差整体看跌。各类股指期货成交量与持仓量均有增长，但合约间贴水扩大。席位持仓显示，IC和IM逐渐转为空头，而IF维持稳定。换月成本因分红季大幅上升。

原因分析：
经济数据普遍低于预期，包括CPI、PPI及制造业投资等，反映需求疲软与复苏不及预期。国内因素主导市场情绪，导致估值下修。

展望与建议：
6月市场关注焦点转向经济数据超预期与AI板块回调后的映射效应。AI产业链在国外龙头带动下有反弹预期，同时国企经营改善为市场提供稳态支撑。高频数据改善需一定时间，短期市场偏向反弹。风险包括国内经济复苏情况及外部政策变动。