有色金属行业周报总结
核心内容
本周有色金属行业报告主要围绕云南、沈阳和上海地区的金属调研结论，以及稀贵金属行情延续进行分析。报告指出，优质资源和能源是实现低成本生产的关键，尤其在经济低谷时期，掌握优质资源的企业更容易生存并盈利。同时，报告强调了工业金属深加工的重要性，认为其具有更高的盈利能力和产能扩张优势。
主要观点
1. 优质资源是低成本生产的前提
- 电解铝、铜、铅锌、锡和锗等金属在国内资源相对匮乏，因此在2014-2015年价格下跌后，行业进入高成本矿山和冶炼产能的停产阶段，供需达到平衡。
- 云南地区由于拥有丰富的水电资源和优质矿产资源，相关企业如云铝、锡业股份、云南铜业和驰宏锌锗在2016H1实现业绩反转，预计2017-2018年业绩将大幅改善。
2. 冶炼加工生存难，深加工更具盈利潜力
- 缺乏优质资源的企业，如驰宏锌锗，仅靠冶炼难以盈利。
- 高技术壁垒的深加工企业，如利源精制和贵研铂业，能获得更高的净利润。
- 稀贵金属的产能扩张性低于工业金属，但其高科应用顺应中国经济转型趋势。
3. 稀贵金属的高科应用顺应中国经济转型
- 贵研铂业虽无上游资源，但其深加工技术壁垒高，有望受益于贵金属价格上涨。
- 云南锗业拥有国内第一的锗储量，但目前锗价低迷，公司正在深挖高附加值产品如红外级、光纤级和光伏级锗。
关键信息
推荐公司及评级
本周行情回顾
- 大盘表现：上证指数周涨幅2.22%，深圳成指周涨幅1.99%，SW有色金属指数周涨幅1.66%，创业板指周涨幅1.11%。
- 个股涨跌幅排名：
- 涨跌幅前十名：驰宏锌锗（+18.05%）、江西铜业（+11.18%）、盛屯矿业（+8.25%）、豫光金铅（+8.04%）、赤峰黄金（+7.80%）等。
- 涨跌幅后十名：北矿磁材（-3.74%）、盛和资源（-4.50%）、四通新材（-5.05%）、银河磁体（-5.22%）等。
价格信息
| 项目 |
金属品种 |
单位 |
价格 |
周涨跌幅 |
月涨跌幅 |
自年初涨跌幅 |
| 国内 期货价格 |
铜 |
元/吨 |
38,420.00 |
4.92% |
8.44% |
6.02% |
| 国内 期货价格 |
铝 |
元/吨 |
12,955.00 |
-0.46% |
6.80% |
17.45% |
| 国内 期货价格 |
铅 |
元/吨 |
13,230.00 |
2.76% |
3.85% |
0.92% |
| 国内 期货价格 |
锌 |
元/吨 |
16,890.00 |
3.27% |
8.30% |
28.93% |
| 国内 期货价格 |
锡 |
元/吨 |
108,510.00 |
0.00% |
0.75% |
16.68% |
| 国内 期货价格 |
镍 |
元/吨 |
79,300.00 |
0.47% |
13.29% |
16.98% |
| 国内 现货价格 |
稀土 |
氧化镨钕 |
元/千克 |
253.66 |
-0.64% |
-3.90% |
| 国内 现货价格 |
稀土 |
氧化镝 |
元/千克 |
1,205.00 |
0.58% |
-3.60% |
| 国内 现货价格 |
稀土 |
氧化铽 |
元/千克 |
2,625.00 |
-0.94% |
-4.55% |
| 国内 现货价格 |
锂 |
元/吨 |
152,500.00 |
0.00% |
-6.44% |
43.19% |
| 国内 现货价格 |
钴 |
美元/磅 |
11.18 |
0.90% |
3.47% |
8.50% |
| 国内 现货价格 |
钴 |
美元/磅 |
11.43 |
1.11% |
4.58% |
10.92% |
| 国内 现货价格 |
黄金 |
美元/盎司 |
1327.4 |
-2.28% |
3.04% |
23.46% |
重点推荐标的
中重稀土
轻稀土
稀土永磁
钴
高温合金
半导体溅射靶材
铝材轻量化
每周重要公告
- 博威合金：2016年半年度净利润同比增长31.87%，基本每股收益0.11元。
- 紫金矿业：2016年半年度净利润同比减少60.48%，基本每股收益0.025元。
- 中孚实业：2016年半年度实现扭亏为盈，净利润1.45亿元。
- 宜安科技：控股股东减持公司股份，减持股数1,914万股，减持比例4.75%。
- 中钨高新：2016年半年度实现扭亏为盈，净利润50万元至700万元。
- 章源钨业：2016年半年度业绩预告修正，净利润亏损2,405.64万元—1,556.60万元。
- *ST五稀：2016年半年度净利润亏损3,500万元—4,500万元。
- 宜安科技：2016年半年度净利润同比减少35%—15%。
- 焦作万方：2016年半年度净利润同比增长97.41%，基本每股收益0.081元。
- 湖南黄金：2016年半年度净利润同比增长150%—200%。
- 金洲慈航：2016年半年度净利润同比增长569%—597%，基本每股收益0.45元—0.47元。
- *ST东钽：2016年半年度净利润亏损18,000万元至11,000万元。
行业资讯
1. 汽车轻量化趋势
- 汽车轻量化有助于提高燃油效率和降低油耗，铝材应用率低，未来市场潜力巨大。
2. 稀土价格指数开发
- 新华社将与包头稀土交易所合作开发稀土价格指数，以提升我国稀土行业影响力。
3. 铝材应用增长
- 工业用铝需求增长，特别是在家电、消费电子和商用车领域，未来乘用车领域也将加速轻量化技术开发。
4. 消费电子用铝市场
- 铝成为消费电子市场的重要卖点，预计2016年消费电子市场规模可达1.95万亿元。
5. 镍市供应短缺
- 2016年全球镍市将出现1.8万吨供应缺口，主要因菲律宾减产影响镍价。
6. 特斯拉 Model 3 订单带动锂电池销售
- 松下因特斯拉订单，预计未来三年锂电池销售额将翻倍。
7. 高端锂电池隔膜需求增长
- 随着新能源汽车放量，高端锂电池隔膜需求爆发，国内企业加速湿法工艺产能扩张。
分析师介绍
- 李斌：华创证券分析师，荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢和CRU。
- 胡金：华创证券助理分析师，北京化工大学管理学硕士。
- 田庆争：华创证券助理分析师，西南财经大学经济学硕士。
联系方式
投资评级说明
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。
行业投资评级说明
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%。
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。
分析师声明与免责声明
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200120 |
021-50581170 |
021-20572500 |
