科技行业全市场科技产业策略报告第五期：强政策+弱经济，2019年信息安全产业能否突出重围？-20190202-安信证券-30页_1mb

信息安全行业2019年发展分析总结

核心内容概述

2019年，信息安全行业在强政策推动和弱经济周期的背景下，展现出良好的增长潜力。随着等保2.0标准的逐步落地，行业需求增加，市场空间扩大。同时，A股和新三板市场中，部分信息安全企业表现优异，机构持仓和业绩增长均呈现积极态势。本文从政策、市场、投资和行业标的等多个角度对信息安全行业进行深入分析。

主要观点与关键信息

1. 行业表现与政策推动

• 弱经济周期下表现良好：尽管整体经济环境较弱，但信息安全行业在2018年第四季度仍获得机构加码，持仓额明显上升。
• 等保2.0推动行业发展：等保2.0标准已在国家安标委最终审批，其管控范围更广，包括“云大物智移”等新技术，等级划分更严格，鼓励创新方法，强化法律约束。
• 行业增长潜力大：2018年信息安全行业多数公司业绩预增，行业整体发展良好，未来将加速发展。

2. 市场规模与潜力

• 全球市场：预计2021年全球信息安全市场规模将达到1330亿美元，年复合增长率约为8.1%。
• 中国市场：2018年我国信息安全市场规模预计达515亿元，IT安全支出占IT总支出比重仅为1.84%，远低于发达国家，但增速超过20%。
• 市场结构优化需求：我国信息安全市场以硬件为主，占比达55.30%，而软件和服务占比不足50%，未来需优化结构，提升软件与服务的比重。

3. 资本市场动态

• 一级市场投资热度高：2018年企业安全领域融资额达到57.26亿元，单笔投资金额达0.57亿元，创历史新高。
• 云安全成投资热点：云安全领域虽开支较小，但增速领先，预计2019年增长50.99%。
• 并购活跃：2017年全球信息安全并购事件达178起，较2016年增长29.93%，行业整合加速。

4. 行业重点标的

• A股标的：包括紫光股份、三六零、中科曙光、深信服等，多数公司业绩增长稳定，部分公司归母净利润增长显著。
• 美股标的：如洛克希德马丁、雷神公司、威睿等，整体表现良好，部分公司增速较快。
• 新三板标的：重点推荐优炫软件，公司专注于核心数据保护，2016-2018年连续三年进入创新层，2018年前三季度营收2.61亿元，同比增长35.12%，归母净利润2201.56万元，同比增长27.19%。

行业细分领域

• 安全服务：全球开支最高，预计2019年达642.37亿美元。
• 基础设施防护：开支次之，预计2019年达153.57亿美元。
• 网络安全设备：开支第三，预计2019年达133.21亿美元。
• 云安全：虽开支最小，但增速最快，预计2019年增长50.99%。

市场表现与估值

• A股市场：上证综指上涨0.63%，深证综指下跌0.76%，沪深300上涨1.98%，新三板做市指数上涨1.03%。
• 估值情况：A股科技板块PE估值低于历史均值，港股和美股科技板块同样处于低位，显示市场对信息安全行业有较高的预期。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对信息安全行业的发展产生不利影响。
• 等保2.0落地不及预期：可能影响行业需求增长。

总结

2019年信息安全行业在政策推动下展现出强劲的发展势头，尤其在等保2.0的背景下，行业标准和管控范围提升，市场需求增大。A股和新三板市场中，部分优质企业业绩表现良好，值得投资者关注。云安全作为新兴领域，未来增长潜力巨大，行业整合和资本投入持续增加，为信息安全行业的发展提供了有力支撑。