电子_AIDC系列三-探索HVDC和SST_22页_2mb

高压直流（HVDC）解决方案行业分析总结

英伟达首次在白皮书中提出柜外HVDC解决方案，将中压整流器和固态变压器（SST）作为未来数据中心供电的终极方案，以解决算力需求激增和电力损耗问题。大模型的快速发展导致算力和功率密度急剧提升，传统电力架构效率低且空间占用大，HVDC技术通过减少转换环节，系统效率可达到98%以上，显著提升能源利用率和降低成本。

HVDC方案主要包括两种技术路径：中压整流器（巴拿马电源） 和固态变压器（SST）。中压整流器通过降压变压器和多个整流模块实现高效直流输出，系统效率为95%-98%，当前处于应用中期。固态变压器采用电力电子技术和高频变压器，效率更高（可达98%），体积更小，但尚处于研发阶段，预计将在未来高端数据中心和新能源领域逐步推广。

需求端，国内阿里、腾讯等云厂商已开始招标HVDC设备，海外市场如谷歌、微软等也积极布局。供给端，台达、伊顿等海外企业以及中恒电气、科华数据等国内企业技术领先，台达的HVDC方案和伊顿的SST技术均具备商业化潜力。

投资建议：

• 关注变压器核心厂商（京泉华、伊戈尔）
• 关注HD CA供应商（威尔高、中富电路）
• 关注系统集成商和服务器代工厂（工业富联、华勤技术）

风险提示：

• 算力需求不及预期
• 技术落地速度慢于预期
• 行业竞争加剧