20251128-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_28页_1mb

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号

**报告标题：**黑色系周报—铁矿石
**日期：**2025年11月28日
**分析师：**李海啸

一、内容摘要

1. 当前铁矿石市场状况：

   • 港口库存持续累积，但钢厂库存有所下降，表明终端需求有所缓和。
   • 铁水产量环比下降，钢厂利润下滑，短期上行空间较小。

2. 供给端：

   • 2024年1-10月铁矿石进口同比略有增加，澳大利亚与巴西发运量减少，但库存仍然充足。
   • 全球矿山产能利用率维持高位，但钢厂国产矿使用比例提升，进口依存度下降。

3. 需求端：

   • 铁水产量未来两个月将处
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     解并归纳。