20260816-华泰期货-新能源及有色金属周报_双硅持续上涨_基本面依旧弱势_9页_1mb
报告摘要
文档总结：工业硅与多晶硅市场分析
核心内容
本文档对工业硅与多晶硅的市场现状进行了分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况、成本与利润、市场策略及风险提示等内容。整体来看，工业硅与多晶硅价格均呈现上涨趋势，但基本面仍偏弱，市场仍面临较大的不确定性。
工业硅市场分析
价格走势
- 期货：8月16日当周，工业硅期货主力合约2609上涨2.21%。
- 现货：华东地区不通氧553#均价9050元/吨，通氧553#均价9150元/吨，421#有机硅用均价9500元/吨，3303#均价10100元/吨，周内价格小幅上涨。
供应端
- 供应持续收缩，四川地区开工率继续下降，宁夏个别企业97硅暂时停产，仅保留1台矿热炉生产通氧5系产品。
需求端
- 下游需求持稳，以刚需采购为主，缺乏大规模订单与集中补库。
- 多晶硅需求虽有上涨，但整体仍偏弱；有机硅减产持续，硅率合金需求稳定但拉动作用有限。
库存情况
- 工业硅社会库存共计50.1万吨，较上周小幅下降，但去库进度缓慢。
成本与利润
- 原料价格变化不大，电价小幅上调，成本支撑仍存。
- 受期现价格上涨影响，利润有所恢复。
市场策略
- 单边策略：短期区间操作。
- 跨期、跨品种、期权策略：暂无建议。
风险提示
- 下游多晶硅能耗新标对工业硅需求的影响；
- 供应端出现扰动；
- 政策端可能带来的不确定性；
- 宏观经济及资金情绪变化。
多晶硅市场分析
价格走势
- 多晶硅N型复投料均价39.45元/千克，颗粒硅均价39.5元/千克，多晶硅价格指数39.5元/千克，现货价格大幅上涨。
- 主力合约2609收盘价39030元/吨，当周盘面大幅上涨。
供应端
- 周度产量小幅增加至2.6万吨，头部企业持续复产，部分厂家有检修停工，但减产幅度有限。
- 预计8月总产量约11.5万吨。
需求端
- 需求持续乏力，终端装机需求未见明显恢复，原料采购趋于保守。
- 硅片厂库存处于高位，以去库为主，仅刚需采购。
库存情况
- 多晶硅库存28万吨，硅片库存28.92GW，环比变化3.7%，库存仍处高位，去库进展缓慢。
成本支撑
- 成本支撑稳固，主要受工业硅原料价格上涨影响。
市场策略
- 单边策略：短期区间操作，主力合约预计维持震荡。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无建议。
风险提示
- 美国关税政策影响；
- 宏观经济及资金情绪变化；
- 政策端扰动；
- 中东地区冲突对海外光伏需求的影响。
图表说明
文档附带多张图表，展示：
- 工业硅及多晶硅价格走势；
- 产量与库存变化；
- 成本与利润趋势。
图表来源包括SMM、华泰期货研究院、同花顺、上海有色、百川盈孚等。
本期分析研究员
- 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
- 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
- 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
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