20240920-国投安信期货-农产品日报_4页

农产品市场分析总结（2024年09月20日）

核心内容概述

本报告由国投期货研究院发布，分析了当日农产品市场的整体走势及主要品种的表现，包括豆一、大豆&豆粕、豆棕油、菜系、玉米、生猪和鸡蛋等。报告指出市场整体呈现震荡格局，部分品种因政策、天气及供需变化出现不同走势，同时提供了操作评级及市场建议。

主要品种分析

豆一

• 走势：国产大豆延续跌势，走势独立于其他油脂油料品种。
• 价差：豆一与豆二价差缩窄，表明市场对豆二价格的预期可能更为乐观。
• 关注点：后续下跌力度及阶段性底部的博弈，需密切关注新季大豆上市对价格的影响。

大豆&豆粕

• 走势：豆粕震荡，受美豆出口需求良好及南美天气影响。
• 供需预期：全球大豆供需仍处于宽松状态，需等待南美产区天气数据。
• 操作建议：豆粕月间价差维持正套思路，需防范贸易环节矛盾。

豆棕油

• 走势：豆油与棕榈油均上涨，但市场整体仍呈现区间震荡。
• 政策影响：印尼调整棕榈油出口税，鼓励精炼油出口，对棕榈油价格形成支撑。
• 操作建议：棕榈油可择机卖看跌期权，豆油维持正套思路。

操作评级

• 三颗星（☆☆☆）：预示趋势性上涨或下跌，具备较强的投资机会。
• 一颗星（★☆☆）：趋势性驱动存在，但可操作性较弱，以观望为主。

菜系品种

• 走势：菜系品种小幅波动，延续“油强粕弱”的格局。
• 供应情况：加菜籽连续上涨后出现乏力，市场对新作产量担忧有所缓解。
• 操作建议：菜粕以震荡为主，菜油走势预计强于菜粕，建议关注其价格走势。

玉米

• 走势：大连玉米期货价格趋势继续向下。
• 基本面：24年玉米产情已逐渐明晰，北方减产小于预期，全国产量不减或持平。
• 供需情况：供应充足，需求疲软，供应商加快出货，下游采购价格下降。
• 操作建议：若后期供需未改善，玉米价格中枢或继续下移。

生猪

• 走势：生猪期货在低位震荡，现货价格小幅下调。
• 短期展望：前期跌势放缓，下周关注国庆前备货需求对猪价的影响。
• 中期趋势：供应端出栏压力大，未来出栏量持续回升，空头策略仍可延续。
• 操作建议：需关注节前备货对价格的影响，短期可保持观望。

鸡蛋

• 走势：期货盘面增仓上涨，创近期新高。
• 现货情况：节后三天，南北方鸡蛋价格稳定，未出现下跌。
• 中期展望：产能上升压力仍在，中长期对蛋价构成利空。
• 操作建议：建议等待基差修复逻辑完成后，远月逢高空策略。

市场情绪与宏观影响

• 宏观情绪：整体缓和，国内商品偏强。
• 影响因素：政策调整、天气变化、供需预期及贸易风险等。

分析团队

• 农产品组长：杨蕊霞
• 首席分析师：吴小明
• 高级分析师：董甜甜、宋腾

联系方式：
电话：010-58747784
邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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