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黑色商品日报总结（2026年9月10日）

核心内容概述

2026年9月10日黑色商品整体呈现震荡走势，市场情绪偏弱，终端需求改善有限，成本支撑较强，但供应端恢复缓慢，导致价格波动区间收窄。主要品种包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁，各品种均受到供需、成本及政策等因素影响。

主要观点分析

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢盘面窄幅波动，2701合约收盘价3169元/吨，较前一交易日下跌0.25%。
• 供需情况：现货价格基本平稳，成交回落，唐山普方坯价格持平于3040元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3170元/吨。
• 成本支撑：焦炭第五轮提涨已落地，铁矿石价格偏强，成本支撑对钢价形成一定支撑。
• 需求表现：终端需求依然平淡，钢厂亏损扩大，市场信心不足。
• 预期走势：短期预计螺纹钢盘面窄幅震荡。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2701收于738元/吨，下跌0.87%。
• 现货情况：港口现货价格下跌，日照港PB粉价格700元/吨，卡粉852元/吨。
• 供应预期：西芒杜项目港口建设进展，长期看全球铁矿石供应偏宽松。
• 需求变化：钢厂仍有补库预期，但受焦炭提涨影响，亏损扩大，后期铁水可能回落。
• 预期走势：短期铁矿石盘面延续窄幅震荡。

焦炭

• 价格走势：焦炭2701合约收盘价2160.5元/吨，上涨1.41%。
• 现货情况：日照港准一级冶金焦价格2060元/吨，较上期下跌50元/吨。
• 供需关系：焦企限产至40%-50%，库存处于极低水平，钢厂按需补库，采购意愿较强。
• 成本支撑：炼焦煤价格高企，对焦炭价格形成支撑。
• 预期走势：短期焦炭盘面宽幅震荡。

焦煤

• 价格走势：焦煤2701合约收盘价1655元/吨，下跌2.04%。
• 现货情况：介休主焦煤价格2240元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格1681元/吨。
• 供应端：山西煤矿安全检查严格，多数煤矿停产，产能释放缓慢。
• 需求端：钢厂对焦煤需求稳定，但利润不佳限制采购能力。
• 预期走势：短期焦煤盘面宽幅震荡。

锰硅

• 价格走势：锰硅期价震荡走强，主力合约报收5940元/吨，环比上涨0.81%。
• 供需情况：生产企业开工率连续四周增加，但钢厂需求连续六周下降，库存处于高位。
• 成本端：锰矿价格承压，生产利润压缩，矿商低价出货意愿不强。
• 预期走势：短期锰硅期价宽幅震荡。

硅铁

• 价格走势：硅铁期价震荡走弱，主力合约报收6230元/吨，环比下跌1.64%。
• 供需情况：周产量连续四周增加，但样本钢厂需求偏低，库存周环比下降。
• 成本端：电价变动影响成本，陕西煤矿流拍导致市场情绪受挫。
• 预期走势：短期硅铁期价宽幅震荡。

关键信息汇总

价格与成交数据

• 螺纹钢：2701合约收盘价3169元/吨，成交8.99万吨。
• 热卷：上海价格3360元/吨，天津价格3340元/吨。
• 铁矿石：i2701合约收盘价738元/吨，PB粉价格704元/吨。
• 焦炭：2701合约收盘价2160.5元/吨，日照准一价格2060元/吨。
• 焦煤：2701合约收盘价1655元/吨，山西中硫主焦价格2180元/吨。
• 锰硅：主力合约报收5940元/吨，宁夏价格5750元/吨，内蒙价格5850元/吨。
• 硅铁：主力合约报收6230元/吨，宁夏价格6000元/吨，内蒙价格6000元/吨。

价差与基差

• 螺纹钢：1-5月价差-30.0元/吨，基差81.0元/吨。
• 热卷：1-5月价差-14.0元/吨，基差-25.0元/吨。
• 铁矿石：1-5月价差12.0元/吨，PB粉基差6.4元/吨。
• 焦炭：1-5月价差55.0元/吨，日照准一基差113.6元/吨。
• 焦煤：1-5月价差90.0元/吨，山西中硫主焦基差333.0元/吨。
• 锰硅：1-5月价差-32.0元/吨，宁夏基差-98.0元/吨。
• 硅铁：1-5月价差32.0元/吨，宁夏基差-72.0元/吨。

利润情况

• 螺纹钢利润：盘面利润-172.0元/吨，长流程利润-165.6元/吨，短流程利润63.2元/吨。
• 其他品种利润：
  • 螺纹钢与热卷价差（卷螺差）216.0元/吨。
  • 螺纹钢与铁矿石价差（螺矿比）4.3元/吨。
  • 螺纹钢与焦炭价差（螺焦比）1.5元/吨。
  • 焦煤与焦炭价差（焦煤比）1.3元/吨。
  • 焦炭与铁矿石价差（焦矿比）2.9元/吨。
  • 双硅差（锰硅与硅铁）-224.0元/吨。

总体市场情绪与展望

• 市场情绪：整体偏弱，终端需求改善有限，钢厂亏损扩大，采购意愿受限。
• 成本支撑：焦炭提涨、铁矿石价格偏强，成本端对价格形成支撑。
• 供应端：多数品种供应恢复缓慢，尤其是焦煤和锰硅，山西煤矿、蒙古煤出口等影响供应节奏。
• 预期走势：短期黑色商品整体震荡，盘面波动区间收窄，需关注钢招、成本变化及市场情绪波动。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年行业经验，曾多次获得优秀分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长金融理论与产业操作结合。
• 孙成震：资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

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