20240715-东兴证券-东兴晨报_16页_916kb

东兴证券晨报2024年7月15日 总结

一、核心分析板块:

• 农林牧渔 - 牧原股份: 预计2024上半年净利润9-11亿元（YoY增长132%-139%），扭亏为盈。单Q2业绩改善显著，源于价格回升和成本下行。预测24-26年归母净利稳步增长，评级“强烈推荐”。

• 银行业: 6月社融新增符合预期（下滑），信贷需求不足持续。M1-M2剪刀差扩大反映存款“定期化”。看好高股息中小银行和抗周期型资产配置价值，维持短期谨慎，中长期看好。

• 宏观 - 美国CPI: 通胀粘性减弱，环比小幅降。最早9月可能降息，十年美债利率建议上限4.6%-4.85%。美股短期风险暂低。

• 消费税改革 - 白酒行业: 消费税或将后移至批发零售环节，增加税负。高端酒企渠道或受冲击更大，短期或调整格局，长期利好头部名酒。推荐贵州茅台。

• 非银行金融: 政策暖风下，券商板块估值修复加速，看好并购整合与财富管理主题。保险业负债端恢复，利率下行利好储蓄型产品，建议关注价值线布局。

二、重点个股研报:

• 共进股份 (603118): 海外产能持续扩张，尤其越南基地贡献显著，能力替代背景下有望抢占海外市场份额。
• 汉钟精机 (002158): 压缩机技术领先，在制冷设备更新（尤其冷冻冷藏、热泵市场）中受益。业绩或保持增长。
• 爱柯迪 (600933): 阵营优、客户黏性强，向新能源中大件业务拓展加速，保持高速增长势头。

三、市场与商品动态:

• 西南证券指数: 上证、深成、中小板等均有一定波动。
• 金属板块: 铂金结构性短缺风险继续显现，进口依赖度高，建议关注贵研铂业、紫金矿业等。
• 石油石化: 原油供应趋紧、需求复苏，油价有望维持高位，行业景气度提升。

四、风险提示总结:
常见风险包括：宏观政策不及预期、股价下跌、行业盈利下滑、地缘政治影响、疫病风险、消费疲软、金融品政策等。

免责声明: 报告观点基于公开数据，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。