20220814-南华期货-南华玻璃纯碱产业链数据周报_25页_1mb

南华期货纯碱产业链数据周报总结

核心内容概述

本报告分析了玻璃和纯碱产业链的近期市场动态，包括供应、需求、库存、成本、现货价格及策略建议，旨在为投资者提供市场判断依据。

玻璃市场分析

主要观点

• 供应：本周玻璃开工率维持高位，但本月存在两条冷修计划，供应端整体下滑有限。
• 需求：表需表现强劲，但产销有所回落，下游订单环比好转但恢复有限，对金九银十旺季仍有预期。
• 库存：玻璃总库存去库近10.69%，各地区均去库，但沙河贸易商库存略有积累。
• 成本：玻璃现货价格上调，利润修复明显，部分天然气装置仍存在亏损。
• 现货：期货价格触底反弹，周四受库存数据影响走高，多地现货继续调涨，9-1价差走强，远端预期暂未修复。

关键信息

• 短期趋势：玻璃现货提涨，产销过百，库存明显去化，09合约受到较强支撑。
• 长期预期：需求疲软的预期依旧存在，9-1价差结构转为明显的back结构，反映市场对长期需求的担忧。
• 策略建议：短期产销好转为中下游抄底行为，持续性有待观察，后续在需求未明显好转前提下，库存仍存压力，建议逢高布空01合约。
• 风险提示：房地产政策若出现利好，可能对市场产生向上冲击。

纯碱市场分析

主要观点

• 供应：本周纯碱开工率有所上升，新增检修影响供应，8月开工预计维持低位，但后续产量存在上升预期。
• 需求：碱厂出货量略好转，但下游采购谨慎，对高价货存在抵触心理。
• 库存：碱厂继续累库，交割库存去库趋缓，下游和中游库存已至低位，但浮法玻璃预期较差，对01合约的冷修和原料库存预期不一致。
• 现货：纯碱价格区间震荡，重碱出厂价格重心下移，贸易商报价多在2650-2700之间，市场成交氛围较淡。
• 光伏玻璃：光伏玻璃库存维稳，新增生产线点火，光伏日熔预计进一步上升。

关键信息

• 短期趋势：纯碱合约震荡，09合约围绕现货低价波动，01合约博弈集中在下游原料库存压缩空间。
• 长期预期：供应增加、出口预期转弱、浮法玻璃与光伏玻璃的“加减法”对价格影响较大。
• 策略建议：短期预计维持震荡，09合约区间为2550-2650，01合约区间为2200-2400。
• 风险提示：房地产板块再次杀跌可能对市场产生负面影响。

行业动态与数据

玻璃

• 开工率：86.00%（+0.00%）
• 日熔量：16.88（+0.11%）
• 库存去化：玻璃库存分区域均呈现去化，但沙河社会库存略有积累。

纯碱

• 开工率：78.78%（+5.30%）
• 周产量：51.80（+3.42%）
• 库存变化：纯碱库存分区域均有所变化，但整体趋势不明显。

月度平衡表

玻璃

• 2021年：产量和进口量波动较大，净进口维持正值，库存呈现季节性变化。
• 2022年：产量同比略有下降，净进口为负，库存整体呈下降趋势。

纯碱

• 2021年：产量和进口量波动，净进口为正值，库存呈现季节性变化。
• 2022年：产量同比略有下降，净进口为负，库存整体呈下降趋势。

总结

本报告提供了玻璃和纯碱产业链的详细分析，涵盖了供应、需求、库存、成本及现货价格等方面。短期来看，玻璃现货提涨，产销过百，库存明显去化，对09合约支撑较强，但需求预期未改善，01合约面临压力。纯碱价格震荡，短期博弈在下游原料库存，长期则关注供应增加和出口变化。整体市场趋势受房地产政策和需求预期影响较大，建议投资者关注短期库存去化和远端需求变化，以制定相应的交易策略。