20240909-东吴证券-环保行业跟踪周报_首批CCER挂网公示_海风减排量占比超九成_寻找固废及燃气板块alpha_25页_1mb

9月2日，首批中国核证自愿减排量（CCER）项目正式挂网，涵盖造林、红树林、光热、海风四大类型，总计36个项目年减排量合计1069万吨，其中海风项目占比超9成。中广核以5个项目领先，预计每兆瓦上网电量减排051-061吨。交易均价96元/吨，总价值约1027亿元，碳市场供需短缺局面显现。🔹环保板块迎轉型。

价格市场化推动红利逻辑变革，固废、燃气领域迎结构性alpha机遇。固废建议关注光大环境（预期股息率62%）、三峰环境（现金流正、拟出海）；燃气推荐昆仑能源（PB0.94倍、ROE提升潜力显著）。🌱循环经济、碳交易扩容、海外市场拓展成主要驱动因素。

细分领域中，环卫装备新能源渗透率已达93.9%，重点企业如盈峰环境、宇通重工市占率靠前；生物柴油盈利企稳，锂电回收承压于价格分化；电子特气国产替代需求迫切，氙气、氦气价格环比波动。⚠️行业需关注政策不及预期、财政支出放缓及竞争加剧风险。

行情方面，环保指数本周跌幅1.18%，整体处于调整期。——投资建议具体结合现金流改善、出清进度与顺价能力，聚焦高股息、稳增长标的。