20240312-开源证券-农林牧渔行业点评报告_标肥价差走扩或缺乏持续性_猪价下行及标肥价差收窄或自3月下旬开启_12页_1mb

农林牧渔行业分析总结

行业焦点： 生猪市场分析，重点关注猪价、标肥价差和企业出栏数据。

• 猪价走势： 2024年2月全国生猪销售均价环比上涨9.8%至1441元/公斤，但同比下跌28.3%。春节前因降重超卖导致供需紧张，春节后价格上涨主要由南方大猪供给偏紧驱动标肥价差走扩。预计3月下旬猪价下行及标肥价差收窄或开始，主要因供给端出栏计划增加、需求端疲弱及二次育肥风险。

• 标肥价差： 2月初至月末价差扩大，系存栏结构和压栏情绪导致。展望后市，供给端规模场出栏完成率86%，短期适重猪供给偏紧；需求端毛白价差收窄、冻品库容率高位；二次育肥观望为主，或面临出栏压力。价差走扩缺乏持续性。

• 企业数据： 2月上市猪企合计出栏生猪16.18亿头，同比增长32.6%。企业间分化明显，牧原股份、温氏股份等增长良好，但*ST正邦、大北农等降幅大。出栏均重和销售均价环比变动差异大，多数企业价格上涨。

• 风险提示： 猪价异常波动、疫病不确定性和企业养殖成本下降不及预期可能影响行业表现。

此总结基于行业周报数据，强调当前市场动态和潜在挑战。建议投资者关注正文信息披露和法律声明，或有特定风险。