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锰硅与硅铁市场总结
作者：汤冰华，方正中期研究院，2025年2月26日

一、锰硅市场分析

1. 经营逻辑

   • 港口锰矿库存止降，但下游采购谨慎，成交僵持，本周天津港价格显降。
   • 复产进度放缓，成本高企抑制厂家积极性。需求未提振，铁水产量维持230万吨水平。政策去产能消息传出，但短期对锰硅价格影响有限。
   • 成本支撑下，下行空间有限，建议关注下方6200-6300元/吨的做多机会。

2. 交易策略

   • 市场情绪偏谨慎，预计锰硅震荡运行。
   • 操作建议：关注6200-6300元/吨支撑位布局多单，压力位6700-6800元/吨。

二、硅铁市场分析

1. 经营逻辑

   • 现货价格下行与成本支撑（兰炭降价）并存，国内产量维稳，宁夏检修短期供应回升。
   • 库存累积未果，需求低迷导致复产谨慎。高耗能行业政策预期压制价格。

2. 交易策略

   • 库存压力与需求偏弱，建议短期观望。价格底部区域，关注6100-6150元/吨支撑位，6550-6600元/吨压力位。向上驱动有限，建议微创操作。

三、核心结论

锰硅成本支撑犹存，震荡偏强；硅铁基本面承压，需等待需求改善。期权策略建议在关键位置布局对冲，当前驱动不足，重点关注政策与宏观情绪扰动。

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注：以上信息来自方正中期期货研究院，数据及观点仅供参考，不构成投资建议。