20170507-华泰证券-银行业2016年报回顾及2017年展望：行业分化，稳健者行远_28页_1mb

银行业2016年报回顾及2017年展望总结

核心内容

本报告对2016年银行业年报进行回顾，并对2017年行业发展进行展望，重点分析了银行业在盈利、规模、不良贷款、资本充足率等方面的分化情况。整体来看，银行业在2016年实现了净利润增速的触底反弹，但归母净利润增速略有下降，预计2017年将有所回升。

主要观点

• 盈利分化：2016年上市银行净利润增速为2.7%，归母净利润增速为1.8%。净息差收窄和拨备计提是影响利润增长的负面因素，但生息资产扩张和业务费用改善支撑了利润增长。
• 规模增长放缓：2016年行业总资产同比增长16.6%，但2017年Q1表内外资产规模增速普遍放缓，尤其是股份行和城商行。农商行由于较低的吸存成本，净息差保持较高水平。
• 不良贷款整体放缓：2016年末不良贷款率1.74%，为2012年以来首次环比下降。不良生成率在五大行明显放缓，而股份行和城商行则仍面临一定压力。
• 资本补充需求上升：在宏观审慎资本充足率要求下，2016年末部分银行达标承压，但2017年Q1情况明显改善。多数上市银行已启动资本补充计划。

关键信息

盈利篇

• 净利润增速：2016年全行业净利润增速3.2%，上市银行净利润增速2.7%，归母净利润增速1.8%。
• 盈利驱动因素：净息差收窄和拨备计提为盈利的主要拖累因素，但生息资产扩张和业务费用改善对利润增长有支撑作用。
• 细分银行表现：
  • 城商行：2016年归母净利润增速最高，达18.0%。
  • 农商行：归母净利润增速从2015年起持续上升，2017年Q1达7.8%。
  • 股份行：归母净利润增速稳定在4.8%左右。
  • 五大行：归母净利润增速微跌，但2017年Q1有所回升。

规模篇

• 表内资产规模：2016年股份行和城商行资产增速高于行业平均水平，2017年Q1则普遍放缓。
• 表外理财规模：股份行和城商行对表外理财依赖度高，增速快。大行和农商行依赖度较低，增速慢。
• 资产负债结构：传统存贷业务占比下降，主动负债和债券投资占比上升，同业存单成为重要的资金来源。

不良篇

• 不良贷款率：2016年末为1.74%，环比下降2BP，为2012年以来首次下降。
• 关注类贷款率：2016年末为3.87%，环比下降23BP，为3年来首次环比下降。
• 区域分化：长三角地区不良率和不良余额双降，而环渤海、东北和西部地区不良余额增速较快。
• 不良生成率：五大行和招商银行不良生成率明显放缓，股份行和部分城商行则仍有压力。
• 不良处置方式：五大行以温和清收为主，股份行和部分城商行处置力度较大。

资本篇

• 资本充足率：2016年末部分银行达标承压，但2017年Q1情况改善。除北京银行和兴业银行外，其他老牌银行在计入4%的资本充足率容忍度后基本达标。
• 资本补充计划：2017年Q1，19家上市银行已启动或新增资本补充计划，包括发行二级资本债、优先股、可转债等。

展望篇

• 监管强化：2017年银行业发展主基调为控规模、调结构、夯实资产质量。
• 个股推荐：建设银行、农业银行因其稳健经营，受MPA考核影响较小；招商银行因净息差受益于利率上行，具有优势；宁波银行因资产质量优秀，拨备充足，适合资产结构调整。

风险提示

• 资产质量恶化超预期
• 经济下行超预期

重点推荐