20241104-正信期货-纸浆月报_供应上升港口累库_浆价区间震荡调整_29页_1mb

正信期货纸浆月报20241104总结

一、供给端

1. 产量：11月预计总产量2362万吨，环比下滑28%，供应量约7012万吨，环比上升7%。
2. 检修：山东主力大厂持续检修，江苏王子阔叶浆产线计划11月1日-10日停机。
3. 进口：9月纸浆进口量2680万吨，环比降45%，进口均价7016美元/吨，环比上涨135%。

二、需求端

1. 总需求：预计11月总需求量3954万吨，环比增13%。
2. 原纸产量：
   • 生活用纸：115万吨（环比+44%）
   • 双胶纸：890万吨（环比+55%）
   • 铜版纸：380万吨（环比+53%）
   • 白卡纸：1331万吨（环比+86%）
   • 白板纸：824万吨（环比+32%）
   • 瓦楞纸：1889万吨（环比+5%）
   • 箱板纸：2697万吨（环比+7%）

三、库存端

1. 港口库存：预计11月港口库存约175万吨，延续累库态势，到港量增加但下游需求疲软。
2. 期货仓单：10月仓单环比减少118.7%，青岛港仓单降幅达17.92%。

四、策略建议

1. 期货走势：纸浆主连合约预计11月区间震荡，区间为5500-5950元/吨。
2. 操作建议：在支撑位反弹或压力位回落时短线操作，关注收敛三角形的上轨突破信号。