20260105-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业格局不一_钢矿强弱分化_7页_885kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，发布于2026年1月5日，主要分析了钢材与铁矿石的期货市场走势及现货市场情况。报告指出，当前钢材与铁矿石市场呈现“强弱分化”的格局，螺纹钢与热轧卷板期价弱势震荡，而铁矿石则偏强震荡，整体市场受供需变化、政策预期及外部因素影响显著。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力期价弱势下行，录得0.74%日跌幅，成交量与持仓量均扩大。
• 基本面分析：供应端持续回升，但仍是同期低位，低供应格局对钢价形成支撑；需求端表现偏弱，周度表需和高频成交维持低位，拖累钢价。
• 展望：供需两端变化不大，基本面季节性走弱，钢价预计延续震荡运行，需关注钢厂生产情况。

热轧卷板

• 期价走势：主力期价震荡下行，录得0.79%日跌幅，成交量与持仓量扩大。
• 基本面分析：产量显著回升，但库存去化有限，供应压力较大；需求韧性尚可，但高频成交低迷，下游冷轧矛盾未缓解，外需一般，存在隐忧。
• 展望：若需求走弱，供需矛盾将再度累积，钢价易承压走弱，需关注需求表现情况。

铁矿石

• 期价走势：主力期价偏强震荡，录得0.95%日涨幅，成交量略有减少，持仓量增加。
• 基本面分析：供应居高不下，港口到货回升，海外发运如期回落，整体供应维持高位；需求改善受限，钢厂复产有限，终端消耗回升有限。
• 展望：利多因素支撑矿价高位运行，但基本面偏弱，上行驱动不强，预计矿价维持高位震荡，需关注钢厂补库情况。

关键信息

产业动态

1. 房企拿地格局变化：2025年房企经营数据显示，央国企成为拿地主力，头部企业集中度提升，行业呈现结构性特征。
2. 水运基础设施升级：交通运输部提出加快现代化长江航运建设，推动内河水运体系联通，提升港口枢纽能级，助力长江经济带高质量发展。
3. 越南反倾销措施：越南决定继续对中国冷轧碳钢板卷征收反倾销税，税率维持在4.43%~25.22%，有效期至2030年12月27日。

现货市场

• 螺纹钢：上海、天津及全国均价分别为3,260元/吨、3,160元/吨、3,315元/吨，库存持续增加。
• 热轧卷板：上海、天津及全国均价分别为3,250元/吨、3,170元/吨、3,283元/吨，库存去化有限。
• 钢坯与重度钢：唐山钢坯报价2,930元/吨，张家港重度钢报价2,080元/吨。
• 铁矿石：PB粉（山东港口）报价800元/吨，巴西报价778元/吨，海运费为8.59元/吨，SGX掉期为22.66元/吨，普氏指数（CFR）为107.19元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价3,104元/吨，周产量环比增加3.83万吨，供应回升但仍是低位。
• 热轧卷板：主力合约收盘价3,248元/吨，周产量环比增加10.97万吨，供应压力较大。
• 铁矿石：主力合约收盘价797.0元/吨，港口库存高位攀升，供应维持高位。

后市研判

• 螺纹钢：供需变化不大，低供应格局未变，但需求偏弱，钢价承压，预计延续震荡运行。
• 热轧卷板：产量回升，但库存去化有限，需求存隐忧，价格可能承压走弱。
• 铁矿石：供应高位，需求改善受限，矿价维持高位震荡，关注钢厂补库情况。

数据来源

• IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货金融研究
• Wind、宝城期货金融研究所

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投资建议

• 建议投资者关注钢厂生产情况、需求变化及政策动向。
• 保持谨慎，避免盲目跟风，独立判断市场走势。

注：本报告内容仅用于信息参考，不构成任何投资建议。