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光大期货能化商品日报（2025年11月7日）总结

一、研究观点

1. 原油

   • 原油价格震荡下跌，WTI和布伦特原油跌幅均在0.3%以内。俄罗斯出口量虽略有下降但仍处于高位，宏观因素主导震荡走势。

2. 燃料油

   • 高硫燃料油库存充足，低硫燃料油因供应收紧价差有望反弹，关注油价波动。

3. 沥青

   • 沥青价格下跌2.05%，北方需求受气温影响减弱，供应端压力减缓，预计震荡走势。

4. PTA&乙二醇

   • PX和TA大幅反弹，乙二醇开工负荷下降但下游需求有限，供需压力较大。

5. 橡胶

   • 天胶和混胶价格上涨，受产区降雨及下游轮胎开工率变化影响，预计震荡。

6. 甲醇

   • 甲醇价格反弹，主要因装置故障，但下游MTO利润压缩，预计底部震荡。

7. 聚烯烃

   • 燃料价差走弱，成本支撑不足，但现货点价需求或托底，预计底部震荡。

二、市场动态

• 供需结构变化：俄罗斯出口量下降、装置检修等消息对能源持仓端有所支撑，但需求增长乏力。
• 基差市场表现：新加坡燃料油库存下降、基差收窄；乙二醇基差大幅反弹，显示市场紧张情绪。
• 宏观与需求预期：北方地区气温下降，需求萎缩，房地产投资放缓，对化工品基本面构成下行压力。

三、风险提示

本文不构成任何投资建议，投资者应自行承担风险。

总结字数：约376字（不含标题与分段）。