2017-虚拟现实专题：征途是星辰大海_33页_2mb

报告摘要

虚拟现实专题研究报告总结

核心内容

本报告聚焦虚拟现实（VR）技术的发展现状与未来前景，指出VR作为下一代人机交互平台的潜力，分析其在消费端与产业端的应用场景，并对A股相关上市公司进行梳理与推荐。

主要观点

1. 产业机遇：虚拟之种在现实土壤中生根发芽

资本与产品共振推动行业发展：Facebook、微软、BAT等互联网巨头及资本纷纷介入VR产业，显示出对未来的看好。
产业供给和需求内生动力充沛：硬件升级降价、内容推陈出新为供给端注入动力；VR的沉浸式交互体验满足用户高层次心理需求，与娱乐、社交等领域结合将催生新的需求。
产业链基础建设初具雏形：硬件、内容、服务等环节逐步完善，设备供应商、内容制作公司及服务方共同推动产业发展。

2. 趋势研判：新一代人机交互平台强力候选

颠覆革命行路致远：VR作为新一代人机交互平台，具有改变现有交互方式的潜力，但需解决用户培养、体验优化、内容不足等问题。
B端先行，C端接棒：VR在B端（如军事、医疗、教育等）应用广泛且具备明确市场价值，未来将逐步向C端（娱乐、社交等）扩展。
国内市场机会犹存：面对国际巨头的竞争，国内企业有望在消费级硬件与内容应用领域占据优势。

3. A股相关上市公司观察

互联网入口型公司：乐视网、联络互动、暴风科技等拥有显著的用户资源优势。
VR协同布局型公司：奥飞动漫、东方网络、美盛文化、游久游戏、华闻传媒、岭南园林、恺英网络等在产业链不同环节具备布局优势。

关键信息

1. VR发展历史

VR概念最早出现在1935年的科幻小说中，1991年首款消费级设备问世，但因技术不成熟未能普及。
2014年后，Facebook、Google、三星、索尼等企业陆续推出VR设备，推动行业发展进入快车道。

2. VR硬件与内容

硬件端：PC/主机头显与移动端头显并存，前者体验更佳但价格昂贵，后者性价比高但沉浸感较弱。
内容端：游戏和B端应用具备强变现能力，VR内容占总产业收入比例较低，需时间沉淀。
体验优化：解决眩晕、延迟、内容不足等问题是VR普及的关键。

3. VR与行业结合

VR+军事：用于模拟训练、远程诊疗等，具有稳定市场需求。
VR+营销：房地产、旅游等领域的VR营销具有创新性，能提升用户体验与转化率。
VR+影视：VR影片制作难度大、成本高，但未来具有巨大潜力。
VR+社交：将社交从二维升级为三维，提升互动体验与分享深度。

4. 国内机会

国内VR硬件产品种类繁多，但整体体验仍落后于国际巨头。
国内内容制作公司需加强IP储备与制作技术，提升市场竞争力。

图表与数据

图1：虚拟现实发展历史
图2：1995年任天堂VirtualBoy显示效果
图3：2015年HTC Vive Demo效果
图4：2015年新兴技术成熟度曲线
图5：互联网巨头对VR产业进行卡位
图6：2014年11月至2016年2月VR关键词百度指数走势
图7：乐视VR战略特点
图8：人机交互平台发展历程
图9：VR智能设备可实现多场景交互
图10：Magic Leap AR+VR宣传片
图11：产品定位分层覆盖用户
图12：VR满足高层次心理需求
图13：VR发展面临的三方面问题
图14：恐怖谷心理障碍
图15：虚拟现实产业链
图16：VR内容占总产业收入比例
图17：头戴显示设备市场收入预测
图18：服务设施三方合力推动VR发展
图19：The Void主题公园体验效果
图20：Zero Latency主题公园设备
图21：美国徒步士兵训练系统（DSTS）
图22：VR模拟指挥军队
图23：传统房地产营销与VR营销对比
图24：DestinationBC发布VR旅行视频
图25：指挥家VR样板房展示
图26：纽约时报与Google合作Cardboard
图27：2010-2014年全国卫生技术人员数
图28：Loyola大学医院使用VR游戏理疗
图29：中国网络游戏用户从PC向智能手机转移
图30：2004-2014年网络游戏用户规模
图31：重度网游用户付费率及付费量
图32：2015年体育视频直播PC端活跃人数
图33：2011-2018年在线视频付费市场规模
图34：腾讯视频Live Music付费直播BIGBANG演唱会
图35：中国在线付费演唱会发展态势
图36：1896年第一部电影《火车进站》
图37：OculusStoryStudio的VR小电影《Henry》
图38：VR与社交结合带来变革
图39：OculusSocialAlpha家庭影院界面
图40：VR硬件类型
图41：硬件体验感来源因素
图42：Oculus Rift
图43：HTC Vive
图44：Sony PlayStation VR
图45：Avegant Glyph（联络互动拥有21%股权）耳机式头显

表格与数据

表1：VR与AR概念区分
表2：近年VR领域收购及投融资
表3：腾讯VR战略规划
表4：VR顶级人才聚集
表5：手机及智能手机发展重要节点
表6：头戴显示设备主要产品
表7：VR游戏市场规模预测
表8：3Glasses VR体验店收益预测
表9：PC/主机头显体验感因素对比
表10：适配智能手机的输出设备性价比对比
表11：国内VR内容发展案例
表12：暴风科技VR布局情况
表13：联络互动VR布局情况
表14：A股VR协同布局重点公司

总结

虚拟现实技术正逐步从实验室走向市场，成为下一代人机交互平台的强力候选。当前，VR在B端（如军事、医疗、教育）应用广泛，具备明确市场价值；C端（如游戏、影视、社交）发展潜力巨大，但需内容和体验的进一步突破。国内外资本及企业的介入推动了VR产业的发展，但国内企业在硬件体验和内容制作方面仍需提升。VR产业链初具雏形，未来将随着技术成熟和用户培养逐步完善。

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